证券行业月度点评：政策发力资本市场内在稳定性，券商业绩有望修复.docxVIP

市场行情回顾

证券行业7月跑赢大市。上证综指7月下跌0.97%，沪深300指数下跌0.57%，同期

申万券商指数上涨6.79%，跑赢上证综指7.76个百分点，跑赢沪深300指数7.36个百分

点，在31个申万行业指数中位列第2位。图1：申万行业指数7月表现

%10

5

0

-5

-10

-15

300Ⅱ综证商国房环社电钢电交汽医农计沪公上传建银建家通机美食基有轻石纺煤合券贸防地保会子铁力通车药林算深用证媒筑行筑用信械容品础色工油织炭

300

Ⅱ

零军产 服

售工 务

设运 生牧机 事综备输 物渔 业指

装 材电

饰 料器

设护饮化金制石服

备理料工属造化饰

资料来源：wind，

上市券商7月普涨。行业涨幅前5位分别为锦龙股份(57.33%)、国盛金控(21.25%)、

天风证券(16.06%)、华创云信(12.69%)、东方证券(11.84%)。行业涨幅后5位分别为方正证券(0.78%)、(0.79%)、国信证券(1.73%)、中金公司(2.16%)、中国银河(2.54%)。上市券商7月涨跌幅中位数为7.53%。

股票代码 股票名称

股票代码 股票名称 7月涨跌幅 年初至今涨 股票代码 股票名称 7月涨跌幅 年初至今涨

（%） 跌幅（%） （%） 跌幅（%）

000712.SZ 锦龙股份 57.33 -19.56 601901.SH 方正证券 0.78 -3.34

002670.SZ 国盛金控 21.25 10.19 601136.SH 0.79 21.59

601162.SH 天风证券 16.06 -18.12 002736.SZ 国信证券 1.73 6.63

600155.SH 华创云信 12.69 -20.14 601995.SH 中金公司 2.16 -20.50

600958.SH 东方证券 11.84 -0.40 601881.SH 中国银河 2.54 -7.59

资料来源：wind，

上市券商估值较6月末有所提升。截至8月5日，上市券商PB估值中位数为1.10

倍，较6月末上升0.04倍，大券商PB估值为1.10倍，中小券商PB估值为1.10倍。

图2：上市券商、全部A股历史PB估值情况

上市券商 大券商 中小券商 全部A股

8

7

6

5

4

3

2

1

0

2010/062011/122013/062014/122016/062017/122019/062020/122022/062023/12

资料来源：wind，

证券市场要素跟踪

两市日均成交金额环比下滑，市场情绪有所回落。7月两市总成交金额14.99万亿元，日均成交金额6517亿元，环比上月下降9%；1-7月两市日均成交金额8226亿元，较去年同期下降11%。

两融余额持续回落。7月末沪深两市两融余额14359.14亿元，7月日均两融余额14525.77亿元，7月两融净增加额为-440亿元，两融规模继续保持下降态势。

融资融券余额(亿元)0图3：两市日均成交金额 图4：

融资融券余额(亿元)

0

12000

10000

8000

6000

4000

2000

当月日均成交金额（亿元）

18000.0

16000.00

14000.00

12000.00

10000.00

8000.00

融资融券余额(亿元)

0

2022-07

2022-11

2023-03

2023-07

2023-11

2024-03

2024-07

2022/072022/112023/032023/072023/112024/032024/07

资料来源：wind， 资料来源：wind，

北向资金持续流出。陆股通7月净卖出166.30亿元，前月净卖出444亿元，北

向资金连续两个月流出。今年以来北向资金净流入219.48亿元。

股票质押业务规模持续收缩。7月末市场质押股份数量为3485亿股，环比减少60亿股；质押股份数量占总股本比例为4.35%，环比减少0.06个百分点；质押股份期

末参考市值22898亿元，环比下降950亿元。

图5：北向资金当月净买入额 图6：市场股票质押业务(周)

2022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/01