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目录
TOC\o1-2\h\z\u周度观察:政策积极需求改善在望,投资情绪预期升温 5
抖音7月数据跟踪:零食整体表现平稳,啤酒保持高增 6
行业重点公司跟踪 6
百润股份中报:收入调整中,利润下滑压力减缓 6
贵州茅台集团党委会:集中发力Q3营收工作,坚定实现全年目标 7
甘源食品中报:新渠道表现亮眼,新业务管理团队到位、期待下半年发力 7
瑞幸咖啡中报:门店杯量有显著提升,降本增效等改善利润率 9
食品饮料行业本周表现 9
本周公司重点公告 11
本周行业重要新闻 15
食饮行业周度产业链数据追踪 17
风险提示 22
图表目录
图表1:申万行业周涨幅对比 10
图表2:申万食品饮料行业子板块周涨跌幅 10
图表3:食品饮料行业公司周涨幅前十个股 10
图表4:申万食品饮料指数过去一年PE-Band 11
图表5:20240804食饮行业公司重点公告 11
图表6:20240804白酒、大众品相关新闻 15
图表7:20240804食饮行业产业链相关数据跟踪 17
图表8:飞天茅台价格(原箱) 18
图表9:飞天茅台价格(散瓶) 18
图表10:五粮液普5价格 18
图表11:猪肉价格(仔猪、猪肉、生猪) 18
图表12:进口猪肉数量 19
图表13:生猪屠宰数量 19
图表14:白条鸡价格 19
图表15:生鲜乳价格 19
图表16:进口奶粉数量 19
图表17:GDT乳制品拍卖价格 19
图表18:瓦楞纸价格 20
图表19:铝锭价格 20
图表20:浮法玻璃价格 20
图表21:PET价格 20
图表22:小麦价格 20
图表23:玉米价格 20
图表24:大豆价格 21
图表25:稻米价格 21
图表26:棕榈油价格 21
图表27:白砂糖价格 21
图表28:面粉价格 21
图表29:毛鸭价格 21
周度观察:政策积极需求改善在望,投资情绪预期升温
本次政治局会议明确要以提振消费为重点扩大国内需求,经济政策的着力点要更多转向惠民生、促消费,要多渠道增加居民收入,增强中低收入群体的消费能力和意愿,把服务消费作为消费扩容升级的重要抓手,支持文旅、养老、育幼、家政等消费。要进一步调动民间投资积极性,扩大有效投资。
根据《国务院关于促进服务消费高质量发展的意见》具体内容看,政策端主要从挖掘基础型消费潜力、激发改善型消费活力、培育壮大新型消费、增强服务消费动能、优化服务消费环境、强化政策保障六个维度去激发服务消费内生动能,培育服务消费新增长点。其中,与食品饮料板块直接相关的主要为挖掘餐饮住宿消费潜力。意见中提到,要提升餐饮服务品质,培育名菜、名小吃、名厨、名店。鼓励地方传承发扬传统烹饪技艺和餐饮文化,培育特色小吃产业集群,打造“美食名镇”、“美食名村”。办好“中华美食荟”系列活动,支持地方开展特色餐饮促消费活动。同时,也鼓励国际知名餐饮品牌在国内开设首店、旗舰店。
而从近三次政治局会议关于拉动内需表述来看,相较于23年7月(提振汽
车、电子、家居等大宗消费),本次会议更加强调服务型消费,叠加4月及本次
会议提出的3000亿国债以支持大规模设备更新及消费品以旧换新,我们认为实体消费刺激+服务型消费同步提振为下一步工作重点。从消费人群上,相较此前惠民生表态(提高低收入群体的收入水平,扩大中等收入群体的规模,努力打破社会阶层固化)来看,今年进一步将中低收入群体列为重点保障扶持对象。从以往来看,具体措施包括汽车、家电促销专项补贴、文旅消费惠民补贴、餐饮消费券、个人税费专项减免等。
根据政策趋势看,我们认为食品饮料板块未来主要受益逻辑为两大主线:主线一:提振餐饮类服务型消费——下游连锁餐饮+中央厨房中上游制造型
企业,连锁餐饮如百胜中国、海底捞、九毛九,餐饮供应链条线上我们认为调味品板块如天味食品、中炬高新、海天味业;预制食品TOB板块如安井食品、千味央厨、宝立食品、立高食品、巴比食品等,具备政策红利驱动,B端餐饮供应链企业于23年下半年受到市场需求影响增速减弱,今年Q3起餐饮需求受政策性驱动+低基数效应将会带来改善。
主线二:促进中低收入阶层消费——基础民生类板块,如乳制品行业伊利股份、新乳业。其中伊利7月底起液奶渠道调整基本到位,终端产品的货龄和新鲜
度改善显著,预计7月份的出货表现环比改善,下半年的同比表现预计较上半年更好。另外还有性价比消费折扣业态如万辰集团及上游供应链劲仔食品、盐津铺子、甘源食品、三只松鼠等。
抖音7月数据跟踪
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