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核心观点;核心观点:
短中期维度:7月VD3、VE、VB1、青霉素工业盐、6-APA、肝素及其盐等原料药品种提价环比超5%,咖啡因、4-
AA、布洛芬、安乃近报价环比下滑,建议密切关注维生素、抗生素及肝素类价格变动趋势。
长期维度:三条路径打开特色原料药长期成长空间。1)“原料药+制剂”一体化巩固制造优势,制剂出口加速+集采放量打开成长空间;2)优异M端能力带来业绩弹性,CDMO业务步入产能释放周期;3)基于创新技术平台的高稀缺性、高壁垒业务有望打破周期属性,长期成长确定性高。
相关标的:新和成、浙江医药、天新药业、花园生物、博瑞医药、川宁生物、健友股份、九洲药业等。
风险提示:原料药价格不及预期;产品销量不及预期;突发停产整顿风险;原料药行业政策风险。;2024年7月大宗原料药和特色原料药报价;4;数据来源:Wind,博亚和讯,百川盈孚,西南证券整理(截至2024年6月);;青霉素工业盐、6-APA、7-ACA:根据Wind数据,2024年6月青霉素工业盐最新报价为150元/BOU(环
比+36.4%、同比-11.8%);6-APA报价为350元/千克(环比+9.4%、同比-5.4%);7-ACA报价为490元
/千克(环比+2.1%、同比+8.9%)。
硫氰酸红霉素:根据Wind数据,2024年6月硫氰酸红霉素最新报价为550元/千克(同比+8.4%),环比无
变化。;;1.4解热镇痛药:咖啡因、布洛芬、安乃近价格环比下滑;根据Wind统计数据,2024年6月肝素的出口平均价格为5477.2美元/千克(环比+31%、同比-38.4%)。2024年6月我国肝素出口量为10.02吨,同比提升38%。肝素出口价格自2020年11月超过1万美元/千克以来,持续在1.2万美元/千克附近波动,最高出口价格为2021年6月的1.6万美元/千克。此后出口价格震荡下行,2023年1月价格下跌到1万美元/千克以下,2023年7月价格一度回升至1万美元/千克以上,此后一路下跌,2024年6月环比上浮约31%至5477.2美元/千克。;11;12;13;14;;;;;;
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