224-20231111+纸币过剩的经济危机.docxVIP

224纸币过剩的经济危机

2023年11月11日

大家好，今天是2023年11月11号，双十一，癸卯年九月二十八日，今天是聊天，我们可以轻松一点儿。今天聊天的题目是“纸币过剩的经济危机”，我试一下麦，三点钟我们准时开始。

大家好，今天是2023年11月11号，双十一，癸卯年九月二十八日，今天是聊天的日子，我准备了一个专题就是货币过剩的经济危机。准备今天的聊天我其实挺纠结的。因为聊天的大部分内容都是我平时的一些札记，我有记日记和札记的习惯，日记主要是记录一些重要的时点和事情，还有重要的人，札记就是感想。

其中有些札记算是思考的较为成熟，也有些札记实际上并未成熟。特别是涉及到重大的理论问题，有的时候其实并没有想的很透彻，但有时候又不得不拿出来。今天就是这样一个情形，今天我们讨论“纸币过剩的经济危机”，这里边的难度非常高，但其中涉及到的核心的原理你一旦掌握了,对宏观经济形势的判断就会相当的精准。这算是我几十年慢慢积累的一点心得吧。我尝试将其中一部分抽出来给大家。

马克思一直将经济危机定义为生产过剩的危机或者是生产相对过剩的危机，我们是从供给端来思考问题。那么如何从需求端来思考问题呢？其实纸币过剩的危机就是试图从需求端来思考经济危机。纸币过剩必然导致需求与供给的一种不平衡，因为纸币不管通过什么方式进入流通，都会形成购买力，都会构成需求。

供给与需求恰好构成一个事物的正反两面。那么为什么我想从纸币过剩的危机的角度来讨论现在的危机，因为确实是纸币过剩，确实是需求端出了问题。然而这里边有重大的管理方面的问题留给我们思考，实际上是全球资管的问题留给我们思考。因为涉及到我们对资产价格的理解，涉及到我们对商品价格的理解，当然也涉及到黄金、石油等重要商品价格的理解。这涉及到非常非常核心的经济学的基本的原理。

很多的时候，在纸币过剩的时候并不必然构成经济危机，就是货币超发甚至严重超发，可能构成某一特定时段的通货膨胀现象，但通货膨胀现象产生的当期并不构成直接的经济危机。为什么？这里边既有一个基本的经济学原理，还有一个基本的管理学的原理，就是：“有效地管控纸币总量，有效地管控纸币转换成通货是一个非常深奥、隐蔽的学问。”

这里边有几个问题，我们必须非常严肃地进行思考。纸币是通货吗？答案是纸币大于通货，因为纸币有一部分变成通货，还有一部分未成为通货或者是处于非通货状况。所以纸币严重超发，未必代表一定会产生通货膨胀或者是经济危机。同时纸币超发有时候管理极为精到才可能导致通货紧缩，不代表钱印多了就一定会通货膨胀。这个我们在中国和日本看到了一系列的神奇的现象。

我想今天我们讲的第一个部分涉及到我长期以来对货币问题的思考：第一，纸币；第二，通货；第三，资本；纸币、通货、资本三者的关系。这是一个非常艰难，但也极为重要的问题。如果我国决定成为金融强国，我国必须有人来进行全球资管，可能是财政部吧。那么它的管理管理什么？管理纸币的总量，包括中国的量、美国的量和其他国家的量；管理通货的总量，就是进入到通货环节的货币的量，通货的量；第三个，我们必须理解资本流转。

今天我们第一个是讨论几个概念的关系。第二个部分我们讨论资本流转，就是通货形成资本的部分，就是纸币大于通货，通货大于资本，形成资本的部分，资本是怎样地流转的？为什么资本在2023年迅速地向美国集中。为什么有些国家本来应该资本化却进入到去资本化的状态，而有些国家迅速地资本化，这里边是什么样的原理呢？

我们并不是每一次聊天都特别特别地有趣。今天这个聊天重要，但不见得有趣，但它极为重要。因为你如果真的想懂宏观经济，想看明白，这些事情搞不清楚，你就看不明白，这些事情搞清楚了，如果你能建立一个私人的大模型，（私人的大模型，就是你自己通过数据采集，形成你一个私人的模型。)你可能对宏观经济的理解会远超我们现在大部分的机构，不管是国有的机构，外国的机构，还是一些私人的机构，会远远超过这些机构。因为这些机构大部分时候的判断是错误的，特别是涉及到资产和商品价格的判断是错误的。

货币的总量，其实在数据采集上，现在是没有什么问题的。当然货币的同量包括广义的货币，也包括狭义的货币。如果我们是用2020年的数据，那么广义的货币全世界大概是95.7万亿美元，狭义的货币大概是35.2万亿美元。那么对货币的量我们有一个概念，但货币我刚才已经说过了，货币不代表全部是通货。优秀的资管知道哪些货币可以让它进入通货、可以变成通货，哪些货币必须以某种情况将它冻结，让它沉默，让它不变成通货。当然了，通货也未必就是资本。

我一直想给一个清晰的概念和定义。但我知道在金融问题上清晰和准确，并不存在。比如什么是纸币？一般意义的比较广义的是指政府发行或机构发行的可交易之有价证券之总和。它超过了我们一般对钞票的理解，这是一个比较广义的纸币的概念。因为好多东西，比如以前的