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《财务管理学》课后习题——人大教材

第二章价值观念练习题

1.解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：

V0=A×PVIFAi，n×（1+i）=1500×PVIFA8％，8×（1+8％）

=9310.14(元)

因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。

2.解：（1)A=PVAn／PVIFAi，n=1151.01（万元）

所以,每年应该还1151.01万元。

(2）由PVAn=A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n=PVAn／A

则PVIFA16％，n=3.333

查PVIFA表得:PVIFA16％,5=3.274,PVIFA16%,6=3.685，利用插

值法：年数年金现值系数

53。274

n3.333

63.685

由以上计算，解得:n=5。14(年）

所以，需要5。14年才能还清贷款。

3.解：（1）计算两家公司的预期收益率:

中原公司=K1P1+K2P2+K3P3=40％×0.30+20%×0.50+0％

×0.20=22%南方公司=K1P1+K2P2+K3P3=60%×0。30+20％×

0.50+（—10％）×0。20=26%

（2）计算两家公司的标准差：

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中原公司的标准差为：

（40%22％)20。30(20％22%）20.50(0%22％)2

0.2014％南方公司的标准差为:

（60％26%)20.30(20%26％)20.20(10％

26％）20。2024。98％

（3）计算两家公司的变异系数：

中原公司的变异系数为：CV=14％／22％＝0.64

南方公司的变异系数为:CV=24.98％／26％＝0.96

由于中原公司的变异系数更小,因此投资者应选择中原公司的股票

进行投资.

4。解:股票A的预期收益率=0。14×0。2+0.08×0.5+0。06×0。

3=8。6％

股票B的预期收益率=0.18×0.2+0.08×0。5+0。01×0.3=7。9%

股票C的预期收益率=0。20×0。2+0.12×0.5-0.08×0.3=7.6%

众信公司的预期收益=20008。6%+7.9%+7。6%

3=160.67万元

5.解:根据资本资产定价模型：RiRFi（RMRF)，得到四

种证券的必要收益率为：

RA=8%+1.5×（14%－8%)=17％

RB=8%+1.0×（14%－8％）=14％

RC=8％+0。4×（14%－8%）=10.4％

RD=8％+2。5×（14％－8%）=23％

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6.解：(1）市场风险收益率=Km－RF=13％－5%=8%

（2)证券的必要收益率为：RiRFi(RMRF)=5%+1.5

×8%=17%

（3)该投资计划的必要收益率为：RiRFi（RMRF）=5％