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上市公司偿债能力分析——以华润双鹤药业股份有限公司为例

摘要

伴随着我国特色市场经济的快速繁荣和发展，企业已经由原来以政府划拨资金为主的集体筹资模式逐步转变到了自有、借出资金等多种同时并存的集体筹资模式，负债经营这一新型模式也已被我国中小微型企业广泛运用。这种负债管理不仅能够为一个企业提供解决资金少的困境，还能够给公司创造更多的经济收益。但是，负债管理经营的同时也可能存在许多的风险。因此，企业在开始实施负债管理的同时，还要十分注意对企业的偿债能力进行分析。它们既有利于正确地判断和评价一个企业的整体财务情况，它还可以帮助公司做出准确无误的财务决议，因此，准确分析企业的支付能力是必须要做的一件事情。

这篇论文分为五个部分对偿债能力进行说明和陈述：第一部分，是论文的前言，对偿债能力进行一个大致的介绍和说明；第二部分，从定义、重要性、影响因素、形成差异的原因方面对其作了简要概述；第三部分，对华润双鹤药业股份有限公司进行简单的介绍，同时对它偿还债务的能力进行分析；第四部分，针对华润双鹤药业股份有限公司偿债能力存在的问题进行分析；第五部分，为本文结论部分并且针对华润双鹤药业股份有限公司出现的问题提出建议。

关键词：偿债能力分析，上市公司，华润双鹤

上市公司偿债能力分析

——以华润双鹤药业股份有限公司为例一、前言

偿债能力指的是企业清偿自己公司所赊销账务的能力。偿债能力分析是公司在规定时间内清偿自己赊销账务能力的阐述和说明。伴随着我国特色和现代化市场经济的逐渐确定和建立与快速发展，企业已由以政府补贴为主的筹资手段，转变成以自有、借出资金等多种同时并存的一种筹资手段，负债经营已被作为一种企业普遍接受和采用。负债经营不仅能够解决一个企业融资人员和财力短缺的问题，还能利用财务杠杆的能力为企业带来更多的利润。然而，债务管理存在一定的风险，如债务与资产比率上升、债务负担过重、偿债困难、银行与其他公司或个人与其他公司相互偿还债务，应收账款没有钱能够拿到，应付账款支付不起等等。所以，企业要做到尽可能多地考虑如何在最大程度上充分运用外部融资的同时，也需要高度地重视其对偿还债务的能力进行测评。它们有助于准确评估公司的整体的财产运营情况，有助于投资者自己做出准确的投资信贷决策，有助于管理者自己做出准确的财务策略，也有助于那些被授权做出准确的贷款和决策的人。对一个企业的偿债能力情况进行了科学、合理的评价，既直接关系着涉及到一个企业的财务问题，他们生产经营活动带来的问题又得到有效解决，直接帮助参与偿还债务服务活动的所有投资者、债权人和其他人获得经济利益。由此可见，对于企业的偿债能力进行分析显得是非常必要的。

二、偿债能力的概述

定义

对企业偿债偿还能力的综合分析就是对一个企业能够使用自己的长期资产负债来同时偿还它的长期负债与短期负债的两种能力分别进行了综合分析。决定了一个好的企业本身是否已经具备了本身有无定期支付现金的财务能力以及有无偿还债务的处理能力，这就直接决定了一个好的企业本身是否能够可以长期得到正常的持续生存与健康地持续发展。偿债承担能力亦可以是作为保证一个大型企业能够继续正常完成经营所所须必需的重要的物质财力的依据，如果大型企业不能尽可能偿还正常的债务，它们可能会被宣布破产。另一方面，公司偿债能力足够强，这意味着公司将来可能发展得更强劲，表明公司具有投资能力。

重要性

1.针对于一个大型企业的主要债权人来说。企业长期偿债管理能力的素质高低和能力强弱将直接地严重影响企业涉及企业得到其长期获得的支付利息和获得资产以及支付本金过程安全性，企业的长期偿债管理能力的明显下降往往会直接造成支付本金、获得资产、获得利息向其支付的本金收回的持续时间有所延迟，甚至不能被及时收回，可见，对于提高企业长期偿债管理能力的绩效评估和风险分析方法是否正确有利于企业债权人及时有效进行正确的企业信用和资产借贷风险决策，以保证自己获得较高的利益。

2.针对于大股东来说。偿债盈利能力的水平好坏与否及其水平强弱直接地就关系到一个投资企业偿债盈利驱动能力的水平好坏及其盈利水平下降高低以及其整个投资企业机会的多少。偿债盈利能力的水平好坏及其水平下降往往都认为是一个投资企业偿债盈利驱动能力和其整个投资企业机会大大减少的必然前提和重要先兆，严重的话甚至有可能直接导致整个投资企业的严重破产，有效地需要进行企业偿债盈利能力的评估分析，可以使股东更清楚的了解企业获得收入的能力和水平。

3.针对于产品供应者来说。企业的偿还债务能力与其完成供应者要求的情况有关，如果一个时期企业完成供应者要求的情况比较差，那么这个时期企业再次履行合同的失败可能性也一定会相对较高，将而也会直接影响导致产品供应商的长期流动性和短期资金使用无法及时收回。因此，企业的偿债能力分析将更加有利于提高供应商