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香港资本市场通讯

2024年第4期|2024年8月

联交所就进一步扩大无纸化上市机制的咨询

2024年8月16日，香港联合交易所有限公司（“联交所”）刊发咨询文件1（“咨询文件”），就建议进一步扩大无纸化上市

机制及其他《上市规则》修订征询市场意见。提交意见的截止日期为2024年10月18日。

主要建议

证券持有人向发行人发出电子指示

•向证券持有人提供选项，证券持有人可以电子方式向发行人发送所需通讯2。

即时电子支付公司行动款项

•向证券持有人提供选项，证券持有人可透过结算所自动转账系统3以电子方式接收公司行动款项4。

电子认购款项

•向证券持有人提供选项，证券持有人可以电子方式支付向其提出的要约5之认购款项。

废除混合媒介要约

•取消公开发售股本证券、债务证券和集体投资计划的混合媒介要约6途径。

混合式股东大会及电子投票

•帮助确保证券持有人可在网上参与股东大会及以电子方式投票。

发行人公司通讯的网络无障碍性

•就应否将网络无障碍指引纳入上市要求征求市场意见。

背景

过去几年，联交所先后推出了将上市流程数码化及现代化的多项措施。这些改革措施不仅有助提升效率，也透过减少用纸减少

了市场对环境的影响。

在过去的咨询中，有相关人士建议联交所应考虑扩大使用电子渠道，以进一步提升营运效率和推动可持续发展。为此，联交所

于2024年8月16日刊发咨询文件，就通过在其上市框架中引入更多的数码化和以网络为本的选项来进一步扩大无纸化上市机

制的建议征询意见。

1

联交所咨询文件:.hk/-/media/HKEX-Market/News/Market-Consultations/2016-Present/August-2024-Further-Expand-the-

Paperless/Consultation-Paper/cp202408_c.pdf

2所需通讯包括有关证券持有人会议的指示，包括出席会议的指示及委派代表相关指示（“会议指示”）；及就回应可供采取行动的公司通讯发出的指示（“非

会议指示”）。

3由香港银行同业结算有限公司运作的结算所自动转账系统，用以实时全额结算银行同业支付交易。

4公司行动款项指发行人就其公司行动向证券持有人支付的款项，包括（但不限于）：分派股息及其他权益；与供股、公开发售和优先发售有关的申请及/或（如

适用）额外申请的退款；以及与收购和私有化有关的付款。

5包括向现有证券持有人公开招股、供股、优先发售及发行红利证券。

6混合媒介要约是指发行人可就若干证券的公开发售派发不随附印刷本招股章程的纸本申请表格的要约过程，前提是有关招股章程须登载于网站，并可应公众人

士要求于指定地点免费提供招股章程印刷本。

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主要建议

A.证券持有人透过电子方式向发行人发出指示

目前，发行人须以电子方式向其证券持有人发布公司通讯。然而，发行人毋须设置机制来以电子方式接收证券持有人就可供采

取行动的公司通讯回应的指示。这表示发行人在实际操作上可要求证券持有人只能以印刷本方式交回指示。

联交所建议修订《上市规则》，规定发行人向证券持有人提供以电子方式向发行人发出所需通讯的选项。联交所不拟指定发行

人须使用的机制，但发行人应备有适当的安排验证所需通讯的真确性，并遵守所有法律及规则。联交所的建议将提升接收及执

行证券发行人指示的速度及效率，即便在恶劣天气下仍可接收所需通讯，并减低发行人对环境及天然资源的影响。

B.以电子方式即时支付公司行动款项

《上市规则》现时并未规定发行人向其证券持有人支付公司行动款项的方式。以邮递方式寄出纸本支票和透过自动转账或转数

快等电子方式支付公司行动款项，往往会因支票结算程序和分批支付多笔款项造成延迟支付。纵使透过结算所自动转账系统能

够即时支付有关款项，卻只有8%的公司行动款项是透过结算所自动转账系统支付的。

联交所建议修订《上市规则》，规定发行人向证券持有人提供在所公布的付款日期透过结算所自动转账系统收取公司行动款项

的选项，且不禁止发行人提供支票、自动转账及转数快等其他付款选项。联交所亦建议发行人须告知其证券持有人有哪些