- 1、本文档共19页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
基本面量化中观配置系列(2022-12)
银行地产受益政策红利,持续关注数字经济与稳步推进碳中和主线
张若海,伍家豪
中信证券研究部数据科技组
2022年11月29日
请务必阅读末页的免责条款和声明
核心观点
政策端,近期投资有效性持续提升,热点聚焦银行地产产业链与稳步推进碳中和两条主线;景气端,国防军工、建筑维持高景气,科技板块相关
行业边际提升明显;流动性看,11月消费者服务、医药、传媒交易量边际提升最明显。综合多维因素,长期看策略模型12月推荐结果为:银行、
房地产、传媒、汽车、机械;结合边际变化趋势建议关注消费者服务、国防军工。
政策量化研判:11月政策热点集中于银行地产产业链、稳步推进碳中和两大主题,中期看科技产业边际向好同样值得关注
年度视角下,中共中央、国务院层面产业政策情绪量化横向对比:综合统计2022年1-11月所有政策文本,政策情绪强度位列前三的行业分
别为纺织服装、汽车、医药;从同比变化视角看,银行、纺织服装、传媒同比增长相对较多。
月度视角下,产业政策情绪量化横向对比:11月边际变化看,银行、房地产、家电、建筑、电力及公共事业、汽车环比提升最高,热点集
中在银行地产产业链、稳步推进碳中和两大主题。
基本面景气度量化:高景气行业延续,低估值改善赛道值得关注
高景气维持视角:高景气行业建议关注国防军工、建筑,以上板块中期成长预期与短期景气水平均处于历史高位,细分赛道建议关注乘用
车、中药生产、文化娱乐。
低估值景气上行视角:建议关注计算机、传媒,以上板块估值处于中期底部且中期成长预期与短期景气水平均处于历史较高水平。
行业流动性测算:关注11月环比变化,新增交易热点包括消费者服务、医药、传媒,下降明显的包括交通运输、煤炭、家电
行业流动性:综合交易量、机构行为、两融数据看,我们测算行业流动性绝对位置相较过去三年历史处于高位的行业包括消费者服务、医
药、通信;行业流动性月度环比提升明显的行业包括消费者服务、医药、传媒。
风险提示:政策数据统计未覆盖所有部门;景气度模型拟合的行业逻辑可能发生变化;局部疫情反复影响经济生产;海外经济衰退。2
关注银行地产产业链、计算机、传媒、汽车,消费者服务需要持续跟进疫情变化
中信证券一级行业多维跟踪全景图中信证券一级行业月度边际变化多维跟踪
中信证券政策情绪景气分位流动性环比非负增长边际变化
1.10一级行业环比变化环比变化环比变化指标数量综合排名打分
消费者服务
您可能关注的文档
- 20221130-FOF配置公募基金研究系列专题报告之二-基于非参贝叶斯的基金经理评价模型-中信期货-26页.pdf
- 20221130-2023年计算机行业年度策略-安全与发展并重-西部证券-25页.pdf
- 20221130-2023年度利率债策略报告-拾级而上-华福证券-36页.pdf
- 20221129-资金面专题-跨年资金面怎么看?-民生证券-19页.pdf
- 20221129-债市启明系列-如何看待明年的财政政策?-中信证券-37页.pdf
- 20221129-原油月报-供需矛盾加剧,原油宽幅震荡-宝城期货-24页.pdf
- 20221129-有色金属研发报告-产业供需两弱,关注系统性风险-银河期货-22页.pdf
- 20221129-行业信息跟踪-地产链预期向好,商品消费偏弱-民生证券-29页.pdf
- 20221129-新能源行业月度报告-山西电网清洁能源装机容量占全网总装机规模的34.22%-山西证券-40页.pdf
- 20221129-锌12月报-宏观展望乐观,供需仍旧双弱-银河期货-16页.pdf
- 2024年江西省寻乌县九上数学开学复习检测模拟试题【含答案】.doc
- 2024年江西省省宜春市袁州区数学九上开学学业水平测试模拟试题【含答案】.doc
- 《GB/T 44275.2-2024工业自动化系统与集成 开放技术字典及其在主数据中的应用 第2部分:术语》.pdf
- 中国国家标准 GB/T 44275.2-2024工业自动化系统与集成 开放技术字典及其在主数据中的应用 第2部分:术语.pdf
- GB/T 44285.1-2024卡及身份识别安全设备 通过移动设备进行身份管理的构件 第1部分:移动电子身份系统的通用系统架构.pdf
- 《GB/T 44285.1-2024卡及身份识别安全设备 通过移动设备进行身份管理的构件 第1部分:移动电子身份系统的通用系统架构》.pdf
- 中国国家标准 GB/T 44285.1-2024卡及身份识别安全设备 通过移动设备进行身份管理的构件 第1部分:移动电子身份系统的通用系统架构.pdf
- GB/T 44275.11-2024工业自动化系统与集成 开放技术字典及其在主数据中的应用 第11部分:术语制定指南.pdf
- 中国国家标准 GB/T 44275.11-2024工业自动化系统与集成 开放技术字典及其在主数据中的应用 第11部分:术语制定指南.pdf
- 《GB/T 44275.11-2024工业自动化系统与集成 开放技术字典及其在主数据中的应用 第11部分:术语制定指南》.pdf
文档评论(0)