东方财富(300059)自营业务高增稳定业绩，佣金费率阶段性承压-240812-广发证券-13页.pdfVIP

[Table_Page]中报点评|证券Ⅱ

证券研究报告

[Table_Title][Table_Invest]增持

东方财富（300059.SZ）公司评级

当前价格10.46元

自营业务高增稳定业绩，佣金费率阶段性承压合理价值12.26元

前次评级增持

[Table_Summary]报告日期2024-08-12

核心观点：

⚫公司披露2024半年报，2024H1实现营业总收入49.45亿元，同比-14%；

[Table_PicQuote]

相对市场表现

归母净利润40.56亿元，同比-4%，其中金融电子商务收入同比-30%，自

营收入同比+48%。公司压缩市场推广费用，销售费率3.1%，较去年同期2%

08/2310/2312/2302/2404/2406/2408/24

-6%

下滑1.1pct，管理费率和研发费率分别同比提升2.8pct/2.4pct。

-15%

⚫代销规模凸显韧性，降费影响盈利能力。2024H1实现基金销售额8514亿-23%

元，同比+4%，其中非货基销售额为4997亿元，同比-1%。由于产品结构-32%

恶化、混合型基金净值份额双降影响尾佣规模，叠加基金降费落地影响尾-40%

东方财富沪深300

佣费率，24H1电子商务服务收入14.12亿元，同比-30%，环比-13%。

⚫经纪业务市占率持续提升，席位佣金承压。2024H1全市场日均市场成交

[Table_Author]

额8630亿元，同比-9.2%。公司披露股基交易额为9.21万亿元（双边），分析师：陈福

同比-6.4%，测算市占率4.56%，较2023H1提升0.14pct。公司代理买卖SAC执证号：S0260517050001

净收入同比-2.7%，席位租赁收入0.46亿元，同比-78%