高盛-日本市场策略 Japan Strategy Flash 1Q325 earnings summary Double-digit (%) profit growth as results largely surprised upwards 0820 2024.pdf

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19August2024|3:16PMJST

JapanStrategyFlash:1Q3/25earningssummary:Double-digit(%)

proﬁtgrowthasresultslargelysurprisedupwards

Japanesecompanies’1Qnetproﬁtscamein11%aboveconsensus.TheproportionKazunoriTatebe,CFA

+81(3)4587-9898|

ofcompaniesreportingpositivesurpriseswas58%,muchhigherthanthe29%thatkazunori.tatebe@

GoldmanSachsJapanCo.,Ltd.

surprisednegatively,and1Qnetproﬁtswereup10%yoy,15pphigherthanthe

BruceKirk,CFA

forecastof-5%.7%ofcompaniesrevisedupfull-yearguidance(recurringproﬁts),+81(3)4587-9950|bruce.kirk@

GoldmanSachsJapanCo.,Ltd.

whichwasroughlyinlinewiththepastaverage.

However,wethinkthestrongearningsshouldbeviewedwithsomecaution,given

thatthesharpyendepreciationintheﬁrsthalfof2024providedatailwindfor

earnings.Thatsaid,fundamentalsremainsolidforJapanesecompanies.Whilewe

seeriskofdownwardrevisionstoconsensusearningsforecastsduetorapidyen

appreciation,thisislikelytobepartiallyoffsetbytheupsidesurprisein1Qresults.

WeforecastEPSgrowthof8%/9%in2024/2025,assumingUSD/JPYof¥150.

Sharebuybackannouncements,whic

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