高盛-银行业-Q4的五个主题 Five themes in 2Q24 A cautious path forward 0820 2024.pdf

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19August2024|7:30PMHKT

ChinaBanks

Fivethemesin2Q24:Acautiouspathforward

Asweheadintolargebanks’2Q24earningsattheendofAugust,weseeﬁvekeyShuoYang,Ph.D.

+852-2978-0701|shuo.yang@

themeswhichweexpectinvestorstofocuson:GoldmanSachs(Asia)L.L.C.

ClaireOuyang

1)WillNIMstabilize?Notlikely,inourview.While2Q24systemNIMreportedby+852-2978-6686|

claire.x.ouyang@

theﬁnancialregulatorshowsﬂatNIMforlargeSOEbanks,wedon’texpectbankGoldmanSachs(Asia)L.L.C.

NIMtostabilizefromhere,butinsteadexpectmountingdownwardpressureon

lowerassetyieldsandlowerdepositcostsavingtoreduceNIM.

2)Willbondinvestmentreturnspeakoutin2Q24?Likely,giventhePBOC’s

guidancetosupportlong-termrates,bondinvestmentreturnsshouldmoderatewith

alowerdeclineinrates.Moreover,ourdatashowsthatourcoveredbanksincreased

MTMbondexposureby15%yoyin1Q24,

该用户很懒，什么也没介绍

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