制造业企业金融投资对财务风险的影响研究.pdf

财务管理

制造业企业金融投资

对财务风险的影响研究

■夏格凡

摘要：文章以2018~2020年沪深A股投入的资金，并且由于金融投资具有较具体细化到企业扩大金融投资与企

所有制造业企业为样本，研究企业进行高的风险性，这些风险可能会影响企业业财务风险之间的关系和影响方面，大

金融投资与财务风险之间的关系，并且的现金流稳定，使得企业未来财务状况部分学者倾向于企业扩大金融投资，也

在金融投资中，选取交易性金融资产、长恶化，进一步增大了企业陷入财务困境就是企业进行金融资产配置会恶化企业

期股权投资以及投资性房地产这三项为的可能性。的财务状况，加剧了企业面临的财务风

代表，通过实证检验这三项金融投资对从文献角度看，对于实体企业金融险。黄贤环（2018）在研究了企业扩大金

财务风险的影响。研究发现，企业扩大金化这一问题的讨论大部分涉及在实体企融投资与企业财务风险之间的关系之后

融投资会加剧财务风险。交易性金融投业金融化动因和影响这两个方向。在实的实证结果表明：企业扩大金融投资会

资增加可降低企业财务风险，而长期股体企业金融化的动因方面，许多学者经使得企业财务风险增加。并且，进行短期

权投资和投资性房地产则相反。因此，企过研究后认为，企业之所以投资金融资金融资产的投资能够显著降低企业的财

业进行金融投资时，要控制金融投资规产，一方面是为了降低融资约束、缓解企务风险，而持有长期金融资产投资则会

模并审慎选择金融投资类型。业现金流压力（彭俞超和黄志刚，）。挤出企业主业投资资金，表现为“挤出效

2018

关键词：实体企业金融化；金融投资；另一方面则是为了在激烈竞争的市场环应”，进一步增加了企业的现金流压力和

财务风险境下改善企业自身盈利状况、获取短期财务风险。杨有红和赵晓梅（2021）研究

一、引言高收益，并将原本应该用于实物资产投发现，我国实体企业扩大金融投资不仅

投资作为公司财务管理四项基本内资的资金投入到了金融领域，以寻求金会增加企业财务风险，并且财务风险高

容之一，一直是学界研究的重要内容。但融市场的高回报（张成思和郑宁，）。低程度不同的企业受到的影响也不完全