20221128-原油策略报告-不确定中寻找相对确定-中信期货-29页.pdf

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中信期货研究|原油策略报告2022-11-28

投资咨询业务资格：

不确定中寻找相对确定

证监许可【2012】669号

撰写人：

桂晨曦CFAPhD

2020年新冠疫情以来，世界百年未有之大变局加速演进，原油市场也发生着深刻变化。从业资格号：F3023159

投资咨询号：Z0013632

如果说2016年到2019年原油价格主要体现自身行业属性，2020年和2021年全球疫情带来

【中信期货原油】系列研究报告

的系统变化则突出金融属性对油价的共振影响。2022年地缘冲突不仅主导油价的大幅起落，【油价专题】

欧佩克超预期减产，原油价格逻辑有何修正1014

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三重属性分化，综合动能趋弱0626

三重属性推动的原油重心漂移0320

本报告第一章对2022年和2023年国际原油价格进行回顾展望。第二章介绍基于政治、

【供需平衡表】

金融、商品三重属性的原油研究框架。第三章至第五章具体展开分析。商品属性方面，预计全球原油供需平衡表1111

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美国油品供需平衡表1123

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使需求压力仍大；政治属性方面，地缘博弈给供应端带来较大不确定性。第六章对作者今年【商品属性】

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