城投债发行审批月度跟踪：7月城投净融资较往年差距收窄，首发统借统还与借新还旧包利息占比下降.docxVIP

目录

一、7月城投债净融资规模环比继续回升，交易所和协会审批通过明显增加 5

二、7月偿还有息债务占比抬升，借新还旧覆盖利息占比下降 10

三、7月新增16家市场化经营主体覆盖利息比例有所下降 16

风险因素 18

图目录

图1：城投债净融资月度分布 5

图2：交易所和交易商协会城投债净融资近四周累计规模 5

图3：不同省市城投债7月与6月近四周净融资累计规模分布 5

图4：城投债月度提前兑付数量及规模 6

图5：城投债月度召开债券持有人会议拟提前兑付数量及规模 6

图6：7月提前兑付和现金要约城投债个券信息 7

图7：交易所城投债月度终止审批数量及规模 8

图8：7月交易所城投债终止审批个券信息 9

图9：交易所和协会城投债完成注册与审批通过拟发行规模 10

图10：交易所和协会城投债发债审批所需天数 10

图8：7月首发城投主体个券信息 10

图11：城投债发行三类用途占比 11

图12：不同省市城投债募资借新还旧占比 11

图13：城投发债能够新增融资规模 12

图14：7月发债能够新增融资的城投债个券信息（单位：亿元） 13

图15：城投发债借新还旧且含利息规模与占比 14

图16：各省市城投发债借新还旧且含利息规模与占比 14

图17：7月借新还旧包含利息的城投债个券信息 15

图18：各省级行政区声明市场化经营主体数量分布 16

图19：不同类型市场化经营主体分布 16

图20：7月新增16家市场化经营主体（单位：亿元） 17

图21：名单内外AA城投债信用利差走势 17

图22：名单内外AA(2)城投债信用利差走势 17

图23：区域同级别市场化经营主体与未声明主体信用利差变化情况（单位：BP） 18

一、7月城投债净融资规模环比继续回升，交易所和协会审批通过明显增加

7月城投债净融资规模继续回升，虽仍低于往年同期，但协会产品净融资已较去年同期小幅抬升。7月城投债共

发行701只，合计发行规模4837亿元，其中交易所产品2065亿元，交易商协会产品2771亿元。城投债净融资

规模为634亿元，明显低于去年同期的1195亿，其中交易所净融资122亿元，明显低于去年同期的785亿，但

协会城投债净融资512亿元，较去年同期410亿小幅增加。

图1：城投债净融资月度分布 图2：交易所和交易商协会城投债净融资近四周累计规模

亿元

4000

3000

2000

1000

0

-1000

-2000

21 22 23 24

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

交易所 协会

城投债净融资规模，亿元

2500

2000

1500

1000

500

0

-500

-1000

2021-7 2022-1 2022-7 2023-1 2023-7 2024-1 2024-7

资料来源:iFinD，

资料来源:iFinD，

重庆、河北、山东等21个省份城投债净融资为正，其中江苏、浙江、重庆、湖北城投债净融资较上月抬升幅度

明显，而湖南、安徽等7个省市7月城投债净融资依然为负，其中天津城投债净偿还幅度较上月有所压缩。分

区域来看，7月共28个省市发行城投债，重庆、河北、山东等21个省份城投债净融资为正，其中江苏、浙江、重庆、湖北城投债净融资较上月抬升幅度明显，净融资分别增加216亿元、98亿元、93亿元和91亿元。而湖南、安徽等7个省市7月城投债净融资依然为负，除了天津城投债净偿还幅度较上月有所压缩外，其余6个省市城投债净偿还均较上月有所抬升。

图3：不同省市城投债7月与6月近四周净融资累计规模分布

本月城投债净融资 上月城投债净融资

亿元

300

250

200

150

100

50

0

-50

-100

-150

-200

重河山庆北东

湖吉云北江浙北林南京苏江

新河贵江疆南州西

陕上广山内

西海东西蒙

青西辽海福四海藏宁南建川

天广安湖津西徽南

资料来源:iFinD，，注：本月指7月，上月指6月（下同）

7月城投债实际提前兑付规模较上月减少，公告提前兑付规模环比上升，现金要约规模有所回落。7月共34只

债券提前兑付，累计兑付金额102亿元，较上月减少25亿元。而根据企业预警通数据披露，7月另有18只城投

发布债券持有人会议公告拟提前兑付，拟兑付金额57