20221202-医药行业月报2211-防疫政策优化，短期关注“抗疫工具包”-银河证券-17页.pdfVIP

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行业动态报告●医药行业2022年12月02日

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防疫政策优化，短期关注“抗疫工具包”医药行业

——医药月报22/11推荐维持评级

核心观点

“二十条”防疫政策优化，有利于常规医疗恢复。11月11日分析师

国务院联防联控办公室发出《关于进一步优化新冠肺炎疫情防

控措施科学精准做好防控工作的通知》，对当前防疫政策做出程培

进一步优化。“二十条”在第九版防疫措施的基础上进一步放：021

：chengpei_yj@

宽，隔离时间从“7+3”放宽到“5+3”，取消中风险区划分，分析师登记编码：S0130522100001

不再判定次密接，取消航班熔断机制并减少入境前核酸检测次

数要求。多项措施优化有利于医药行业常规医疗恢复及消费医刘晖

疗复苏。：010

11月医药指数表现不及沪深300，相对估值溢价率仍处于低：liuhui_yj@

分析师登记编码：S0130520080003

位。11月沪深300上涨9.81%，生物医药板块上涨7.37%，相

对沪深300收益-2.45%。截至2022年11月30日，医药行业一特此鸣谢：孟熙

年滚动市盈率为24.16倍，沪深300为11.30倍。医药股市盈率

相对于沪深300溢价率当前值为113.77%，历史均值为172.91%，行业数据2022.12.02

当前值较2006年以来的平均值低59.14个百分点，位于历史偏6[table_report]

低水平。

国内感染人数创出新高，“抗疫工具包”标的成为短期市场

主题。11月国内新冠确诊及无症状感染者日均人数创出新高，

新冠抗疫相关股票成为市场热点，抗疫相关工具包括新冠疫苗、

口服药、抗体药、自测试剂等。由于大部分omicron感染者症

状较轻，因此只需使用止咳类、退烧类等缓解症状的药物，根

据境外报道，部分地区止咳药销量增长数倍，因此相关OTC用

药和连锁药店概念股亦有较好表现。

投资建议：资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理

关注防疫政策变化以及国内新冠疫情进展，感染患者快速增加相关研究

将对相关产品需求大增，从预防、诊断及治疗三条路径分别关2022-11-02行业10月动态报告：集采政策影响市场情绪，

注相关标的：1）疫苗：康希诺（吸入剂型疫苗）；2）抗原检整体估值仍低

测：万孚生物、东方生物等；3）新冠口服药及产业链，以岭药2022-09-30行业9月动态报告：被政策压制较久的必选

医疗或有更好表现

业、华润双鹤、复星医药等，以及以止咳药、退烧药为代表的2022-09-05行业8月动态报告：研发外包维持高景气，检

OTC用药。测受益于全民核酸

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