悲观预期充分，关注旺季对行业正向驱动.docxVIP

目 录

1、估值和持仓分布充分体现悲观预期 .-4-

2、国内销量韧性好于预期......................................................................................-6-

3、电池龙头全球地位稳固，关注旺季对行业正向驱动.......................................-9-

4、投资建议及风险提示........................................................................................-17-

图目录

图1、行业估值回落历史低位（截至2024年7月26日）..................................-4-

图2、电池持仓比例保持下行趋势（截至2024Q2）.............................................-4-

图3、2023年以来电池板块指数走势（2023.1-2024.7）...................................-6-

图4、2024年新能源乘用车销量保持稳定增长（万辆）.....................................-6-

图5、新能源汽车出口方面保持高增速（万辆）..................................................-6-

图6、2024年欧洲新能源车增速放缓....................................................................-7-

图7、2024年美国新能源车销量增速放缓............................................................-8-

图8、2024年美国纯电动车占比维持80?左右.....................................................-8-

图9、2024年全球新能源车销量预计稳定增长....................................................-9-

图10、国内电池产量...............................................................................................-9-

图11、国内动力电池装机.....................................................................................-10-

图12、2023Q4以来宁德时代市占率修复............................................................-10-

图13、宁德时代全球份额稳居第一.....................................................................-11-图14、2024年1-5月宁德时代在海外市场市占率稳固.....................................-11-图15、磷酸铁锂正极价格（万元/吨）...............................................................-12-

图16、三元正极价格（万元/吨）.......................................................................-12-

图17、碳酸锂价格（万元/吨）...........................................................................-12-

图18、镍价（万元/吨）.......................................................................................-12-

图19、三元前驱体价格（万元/吨）................................................................