20221130-行业配置月度报告-宏观驱动模型捕捉市场反弹-国海证券-19页.pdfVIP

2022年11月30日深度研究金融工程研究

研究所[Table_Title]

证券分析师：李杨S0350522070001宏观驱动模型捕捉市场反弹

liy19@

证券分析师：熊颖瑜S0350522030002

xiongyy@——行业配置月度报告(2022/12)

投资要点：

◼我们在资产配置系列报告中分别从胜率、赔率、宏观驱动多角度对

相关报告

行业排名进行刻画。

《——行业配置胜率策略月度跟踪(2022/11)：

市场偏向赔率定价，平衡策略表现突出*杨仁文》

◼胜率策略：自2015年初至2022年11月末，中性化胜率相对收益

——2022-10-31

年化10.17%，信息比1.35，超额最大回撤8.41%。原始胜率相对收

益年化12.03%，信息比1.41，超额最大回撤11.64%。最新截面胜

《——行业配置胜率策略月度跟踪(2022/10)：

率排名前6名的行业包括电力设备及新能源、汽车、煤炭、机械、

经济增长驱动显著，重视消费配置价值*杨仁文》

交通运输、通信。板块中性化策略推荐行业为电力设备及新能源、

——2022-10-01

汽车、煤炭、机械、通信、基础化工。

《——行业配置胜率策略月度跟踪(2022/09)：

◼动态平衡策略。从平衡的角度提出了兼顾胜率和赔率的动态平衡策

流动性持续驱动，市场向赔率偏移*杨仁文》

略。自2015年初至2022年11月末，动态平衡策略绝对年化收益

——2022-09-02

19.3%，相对年化收益14.1%，信息比2.10，相对最大回撤5.6%。

最新一期推荐行业为机械、交通运输、通信、汽车、家电、电力设

《——行业配置胜率策略月度跟踪(2022/08)：

备及新能源。

流动性要素提升，市场重回赔率定价*杨仁文》

——2022-08-01

◼宏观驱动策略自2016年以来综合模型超额年化收益率5.78%,超额

波动率6.96%，信息比率0.83，最大回撤9.31%。IC均值7.54%,ICIR

《——行业配置胜率策略月度跟踪(2022/07)：

26.43%，年化换手3.24倍。模型在十二月份推荐的行业包括食品饮

宏观驱动要素改变，行业拥挤程度加剧*杨仁文》

料、电子、传媒、煤炭、钢铁、轻工制造。

——2022-07-01

◼11月份行业拥挤度因子触发拥挤提示增加，其中商贸零售、医药、

《——行业配置胜率策略月度跟踪