20230816-NPU满足基于Transformer架构的大模型需求，持续加强增量市场拓展.pdfVIP

2023年08月16日公司研究●证券研究报告

瑞芯微（）公司快报

603893.SH

电子|集成电路Ⅲ

NPU满足基于Transformer架构的大模型需求，投资评级买入-A(维持)

持续加强增量市场拓展股价(2023-08-16)70.04元

交易数据

事件点评：公司发布2023年半年度报告，报告期内，公司营业收入同比下降31.34%，总市值（百万元）29,271.68

其中1-2月仍受到2022年客户去库存余波影响，3月以后逐步好转，第二季度同比下流通市值（百万元）29,139.90

降25.13%，但环比增长58.87%。总股本（百万股）417.93

流通股本（百万股）416.05

生成式AI的潜在应用场景不断扩大，自研NPU满足基于Transformer架构的大12个月价格区间98.28/62.66

模型需求：2023年上半年迎来了以GPT为代表的人工智能大模型热潮。人工智能

一年股价表现

大模型技术的创新突破为社会、经济、产业发展等带来变革，更多应用场景的落地

将进一步拓展产业生态。在大模型技术不断成熟的基础上，大模型的小型化、专业

化也会加速推进，生成式AI的潜在应用场景不断扩大，将逐渐渗透到教育、金融、

医疗、文娱、智能家居、消费电子等行业，将引发未来三年人工智能应用的高速增

长。人工智能技术，有训练，有推理。公司在过去几年已经迭代了4代NPU的IP，

不断提升对神经网络模型的支持、效率，形成人工智能技术上良好的基础。截至

2023年半年报，公司自研的NPU已经满足基于Transformer架构的大模型需求，

形成人工智能技术上良好的基础。

资料来源：聚源

构建新营销体系，持续加强增量市场拓展：公司以AIoT发展的需求逻辑和技术逻升幅%1M3M12M

辑为核心，不断扩展产品线并完善产品矩阵，从8nm的旗舰芯片RK3588到多款相对收益-5.64-1.81-21.12

成熟制程的SoC，为客户提供从高端性能到中低端性能的全系列智能应用处理器芯绝对收益-7.71-6.33-29.9

片，以及包含接口芯片、电源管理芯片、无线连接芯片等在内的各类周边芯片和组

件产品。依托丰富的产品矩阵，公司能够为终端市场提供更具针对性的芯片产品和分析师孙远峰

SAC执业证书编号：S0910522120001

解决方案，覆盖汽车电子、边缘计算、机器视觉、智能家居、教育办公、消费电子、sunyuanfeng@

商业金融、工业应用等众多领域。以工业应用为例，产品应用涵盖HMI、PLC、工