房地产开发行业市场前景及投资研究报告：第四代住宅，住宅潮流，居住生活，绿色生态.pdfVIP

房地产开发/行业深度分析报告/2024.08.19

探索第四代住宅

证券研究报告

投资评级:看好(维持)下一个住宅潮流：居住生活与绿色生态

最近12月市场表现核心观点

房地产开发沪深300❖从居民住宅的功能性角度切入，我国住宅大致可视为经历了三轮升级

上证指数迭代：自改革开放以来，我国居民居住质量大幅提升。从居民住宅的功能性

6%

角度切入，我国住宅大致可视为经历了三轮升级迭代，第一代住宅旨在满足人

-3%

们的基本居住需求，第二代住宅提升了住房功能及质量，第三代住宅对住房综

-12%

合配套进行了完善。

-21%

-29%

❖第四代住宅概念起源于深层生态学：第四代住宅起源最早可追溯至意大利

-38%

设计师基于深层生态学理念设计的“米兰垂直森林项目”，其初衷是希望能将

建筑变成人与动植物共同的家园。

❖多重因素共同催化，第四代住宅开始推广：我国首个第四代住宅项目为成

都“七一城市森林花园”，项目最开始仅将“城市森林花园”作为卖点，虽去

化较快，但并未引起广泛关注。此后由于其与我国今年推行生态、环保的理念

吻合，叠加库存去化压力较大、房地产市场供需结构转变等多重因素，第四代

相关报告

1.《房地产行业周报（2024年第32周）》住宅逐步得到政策支持，在2021年正式发布《城市森林花园住宅设计标准》，

2024-08-12成为国内首个指导性设计标准，此后多地出台细化政策，主要支持方向在于对

2.《房地产行业周报（2024年第31周）》容积率及产权面积的放松，第四代住宅开始在全国多个地区加速落地。

2024-08-06

3.《房地产行业周报（2024年第30周）》❖精准定位改善型产品，有望成为下一个住宅设计潮流：由于结构成本、

2024-07-29措施及效果配置差异，第四代住宅单方成本相较于非四代住宅更高，更适合应

用在销售单价更高的项目；同时其普遍位于城市核心区域，并配有景观资源；

户型设计上多为140㎡以上的大户型，并升级采用LDKBG一体化设计，更贴

合改善型客户群体需求。第四代住宅更契合居民对居住的精神需求，同时也是

对碳中和、节能减排的积极响应，有望成为下一个住宅设计潮流。

❖投资建议：第四代住宅定位改善型产品，更加契合当前市场需求结构。同时

其符合碳中和、节能减排的发展方向，契合居民居住精神需求，存在产品竞争

优势。目前越来越多的房企开始推出第四代住宅产品，但短期内考虑到库存去