商业贸易行业市场前景及投资研究报告：东南亚消费市场，增长动力强劲.pdfVIP

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行业研究/商业贸易证券研究报告

行业专题报告2024年08月19日

[Table_InvestInfo]东南亚国别消费研究：总篇—世界第六大

投资评级优于大市维持

市场表现消费市场，增长动力强劲

[Table_Summary]

[Table_QuoteInfo]投资要点：

经济：世界第五大经济体，GDP增速高于世界平均。将东盟整体与其他国家比

较，根据Euromonitor数据，2023年东盟GDP达3.8万亿美元，居世界第五位，

美元名义GDP2015-2023年CAGR达5.2%，高于世界平均的4.3%；人口总

量达6.8亿人，居世界第三位。东盟十国中，印尼、泰国、新加坡、菲律宾、越

资料：证券研究所南和马来西亚六国经济体量相对较大，合计占东盟GDP的97%。根据IMF预

测，2024年六国实际GDP预测增速各5.0%/2.9%/2.1%/6.0%/5.8%/4.4%，仍

将是世界经济增长的重要引擎。

相关研究

[Table_ReportInfo]

《7月社零总额增2.7%、2Q25FY沃尔

消费：世界第六大居民消费市场，消费增长动力强劲。将东盟整体与其他国家

玛中国同店增14%，关注消费市场结构

性机会》2024.08.19比较，根据Euromonitor数据，2023年东盟居民消费达2.1万亿美元，约占世

《政策点评：促进服务消费高质量发展，界总体的4%，居世界第六位；2015-2023年CAGR达4.8%，超过世界平均的

重视消费投资机会》2024.08.044.0%。东盟庞大的人口规模和年轻化的人口结构，以及快速增长的消费支出和

《6月社零4.1万亿增2.0%，主要可选消较高的消费意愿，都将成为消费未来强劲增长的有力保障。

费品5-6月基本持平》2024.07.21

零售渠道：世界第五大零售市场，电商渠道快速增长。将东盟整体与其他国家

比较，根据Euromonitor数据，2023年东盟零售规模6482亿美元，居世界第

五位，2015-2023年CAGR为3.8%，超过世界平均的3.3%；主要六国零售规

模合计达6285亿美元，占东盟总量的97%。2023年东盟电商零售规模1240

亿美元，居世界第六位，2015-2023年复合增速高达40%，远超过世界平均的

16%；主要六国电商零售规模合计达1239亿美元，占东盟总量的99%，其

尼占比总量近半数。

本地供应及进出口情况。东盟地区自然资源丰富，部分能源、矿产和农产品生

产供应皆位于世界前列，其中能矿资源主产石油、锡和镍等，农产品主产橡胶、

棕油、椰子、咖啡和香料等。进出口方面，将东盟视为整体与其他国家及地区

比较，东盟进出口额均为世界第三，贸易顺差为世界第四；其中顺差主要来自