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证券研究报告

联合研究|联合研究专题|汽车（2128）

智能驾驶将驶向何方？

2024年08月20日

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证券研究报告

|报告要点

本篇报告深度拆解了智能驾驶，充分剖析智能驾驶当下百花齐放的原因，以及未来在何时、何

种方式实现大规模的功能迭代以及商业模式如何成立。以全产业链视角充分回答了智能驾驶

未来进展，以及各个环节中所带来的投资机会。

|分析师及联系人

高登张宁

SAC：S0590523110004SAC：S0590523120003

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联合研究|联合研究专题

2024年08月20日

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汽车

智能驾驶将驶向何方？

➢从何而来：技术完善，智驾进入百花齐放阶段

投资建议：强于大市（维持）共享出行或成为未来主要方向，高阶智能驾驶与共享出行相互促进，未来保持融

上次建议：强于大市合进化，高阶智驾或带来安全和效率的提升。落地来看，受益于政策支持力度增大

和消费者支付意愿增强，国内具备智能驾驶更好的发展环境。国内通过多个方向

相对大盘走势实现落地：（1）车路云2020-2023年的标准建立后，2024年开始进入城市商业化

汽车沪深300落地阶段；（2）Robotaxi在多轮迭代后目前技术进入相对成熟阶段；（3）L2+目前

20%占比为9.3%，渗透率进入“5%-30%”阶段，有望加速撬动消费需求。政策迭代，

车路云、单车智能、Robotaxi协同加速，高阶智驾进入百花齐放的“绽放”阶段。

7%

➢殊途同归：落地方式差别，结果具备强互通性

-7%智能驾驶研发参与者持续增加，不同维度加速推进高阶功能。Robotaxi采用“跃

进式”方式，单车智能采用“渐进式”方式，从研发和落地方式上存在明显差别。

-20%Robotaxi与单车智能传感器和计算方式高度一致，有望实现“1+1＞2”的效果。

2023/82023/122024/42024/8

我们认为高阶功能技术具备互通性，端到端大模型加速迭代，数据规模和算力规

模成为车企的核心竞争能力。车路云、单车智能、Robotaxi有望成为加速高阶智

能驾驶落地的三驾马车，端到端等大模型应用有望加速高阶智能驾驶功能落地