机械设备行业市场前景及投资研究报告：矿山设备，能源转型、品位下滑、矿企出海.pdfVIP

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证券研究报告|行业深度

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矿山设备的三重机遇：能源转型、品位机械设备

评级：看好

下滑、矿企出海日期：2024.08.19

报告要点[Table_Author]

矿山设备迎能源转型、品位下滑、矿企出海的三重机遇。

铜、铁、金都是对矿山设备拉动比较大的下游金属。受能源结构转型的影响，

以铜为代表的能源金属需求将大幅增长，将是未来拉动矿山设备需求主要矿

产。根据IEA预测，全球铜的需求会从2023年的2580万吨增长到2030年

约3320万吨，2040年有望达到3900万吨。

矿石品位下降带动原矿产量上升，带动矿山设备需求。2023年全球铜矿品位

中位数为0.45%，而2001年这一数字为0.68%。

本轮周期持续性有望超预期。矿企资本开支在经历了2007-2013年的超级周[Table_PicQuote]

行业表现2024/8/16

期后出现显著下滑，2017触底反弹，至今已持续7年。展望后市，我们认为4%

-2%

受限于可开采资源不足，后续资本开支难有显著增长，但持续性有望超预期。-8%

在需求稳定的背景下，海外龙头对盈利能力提出了更高的诉求，中资企业出-14%

-19%

海将面临较为缓和的竞争环境。-25%

2023/82023/112024/22024/5

中资矿企出海是需求中的结构性亮点，区域是中资矿企出海的主要

机械设备沪深300

方向。中资矿企在海外矿山的金属产量在2027年之前处于上升周期，对应国

产矿山设备正处于出海战略机遇的窗口期。资料：Wind，聚源

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万亿矿山设备市场，中资企业与海外龙头相比有较大追赶空间。相关研究