20220412-亏损低于预期，AI大模型规模化稳步推进.pdfVIP

公

司

研证券研究报告

究＃industryId＃

TMT

＃dyCompany＃

00020.HK商汤-W港股

＃＃dyStockcode＃title＃

＃investSuggestion＃

未评级investS＃亏损低于预期，AI大模型规模化稳步推进

uggesti＃createTime1＃

onChan2022年4月12日

ge＃

跟＃marketData＃主要财务指标

市场数据

踪2022/4/11＄zycwzb|主要财务指标＄

市场数据日期会计年度FY18AFY19AFY20AFY21A

报收盘价（港元）5.60营业收入(亿元)18.530.334.547.0

告总股本（百万股）33,507同比增长(%)-63.313.936.4

毛利率(%)56.556.870.669.7

流通股本（百万股）25,979

经调整净利润率(%)-8.1-38.2-20.5-30.2

总市值（百万港元）187,641

ROE（%）63.946.057.7-53.7

流通市值（百万港元）145,480

EPS(元)-0.39-0.56-1.33-1.74

净资产（百万港元）31,987

数据来源：公司公告，兴业证券经济与金融研究院

总资产（百万港元）36,944投资要点

＃summary＃

每股净资产0.96营收符合预期，保持高速增长，利润超预期。公司主要为客户提供AI计算机视觉解

来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理决方案，是AIaaS（AI-as-a-Service）的倡导者，收入主要来源于软件平台的销售，

其中包括软件许可、人工智能软硬一体产品及相关服务。2021年公司实现营业收入

47.0亿元（YoY+36.4%），符合彭博一致预期，增长主因智慧商业和智慧城市两项业

＃relatedReport＃

相关报告务稳健增长的驱动。经调整后净利润为-14.2亿，表现优于彭博一致预期，经调整净利

新股点评-《商汤-W（00020）：