2921年海尔智家公司的发展能力分析总资产下降的原因分析.pdfVIP

2921年海尔智家公司的发展能力分析总资产下降的

原因分析

1引言

海尔智家股份有限公司作为家电行业里发展前景较好的企业，

以此为目标公司，并将发展潜力相同的美的公司作为标杆公司。利

用大数据财务分析项目OA平台，通过将目标公司与标杆公司、行业

平均值、ST公司的偿债能力指标、发展能力指标，利用行业分析法

及趋势图解法进行分析，最后得出目标公司经营中存在的问题，并

提出优化建议，即审慎投资、加强资产管理，加大研发投入，创新

研发方式。。

2行业分析

以下对偿债能力进行详细分析。

2.1短期偿债能力分析

从图1中可知，海尔智家整体短期偿债能力水平高于其他三

者，其资金的流动比率波动较大，特别是在2017年流动比例呈现明

显下降趋势，这足以说明企业自身流动资金锐减，实用性不高，难

以满足债款偿还要求。流动速率的计算取决企业的现金流、短期投

资效益、应收账款等内容，可以说流动速率反映了企业某一阶段发

展的实际情况。

从图2可以看出，海尔智家在2015—2019年这一阶段发展中，

只有2017年的流动速率是最低的，在0.42%左右，这说明企业在这

一年内可用的现金相对较少，投资业务或回收效益较低。而经过分

析，导致资金流向衰弱的原因为，企业从2014年开始逐渐增加海外

投资的支出，但投入资金与回收资金不成正比，其可运用的流动资

金数量锐减。再加上社会经济的发展，企业参与的融资活动不断增

加，可调动资金数量受到明显制约。鉴于此，企业对自身进行改

革，并在次年逐渐好转，可趋于平均水平。

从图2中还可看出，现金比率呈明显的上升趋势，不过在2015

年和2016年存在下降趋势。这说明在该阶段内，企业投资的业务项

目数量增多，负债增大，而现金及等价资产的数量不断减少。从业

务运转来看，企业业务扩展速度较快，正常情况下，资金回笼到

位，企业的经济效益将得到较快增长，但通过对标中数据分析可

知，企业投资项目多，资金支出量大，回流速率较慢，可用现金数

量有限，这为企业带来财政负担。尤其是在2017年内，现金流动基

本处于较为紧张的状态。

2.2长期偿债能力分析

从图3可知，海尔智家与其他三者相比，反映出海尔智家整体

对负债资本的保障程度相对较好，长期偿债能力相对稳定。现对海

尔智家长期偿债能力三个指标进行具体分析。

从图4可知，海尔智家的权益资产与总资产负债比率间始终处

于较为平衡状态，前者反映的是企业投资占比情况，后者反映的是

企业负债占比情况。海尔智家的还款能力还是较为稳定的，不存在

本质上的差别。

海尔智家权益负债比率波动较大，前三年呈下降趋势，而后平

稳。说明其偿债能力较弱，尤其在2015—2017年权益负债率大幅度

下降，2018年虽有涨幅，但仍然存在巨大的财务压力。股东投入的

资本很可能出现难以收回的情况。整个公司将会因为巨大压力而产

生负面影响，因此投资者要谨慎对待。

3海尔智家单项发展能力财务指标分析

3.1股东权益增长率

从图5可知，海尔智家在2016—2018年的股东权益增长率整体

降速放缓，反映出海尔智家股东权益整体增加缓慢。这是由于2018

年之前央行引起的货币过度扩张，甚至引发全球产业链条失衡，虽

然2017年市场有所回转，股东投资大幅度增长，但整体市场处于低

迷状态，行业平均值呈下降趋势。

3.2利润增长率

根据对图6和图7分析可知，海尔智家在2016—2018年内，总

体的净利润、营业利润均存呈现良好的上升趋势。但经过2017年这

一转折阶段后，虽然发展中的各项指标参数均有所增加，但营业利

润要明显高于总体净利润。这就说明，海尔智家在资金管理上，支

出成本明显高于销售成本，对于后期发展带来了不良影响，如不做

到精细管控，容易出现资金断层。增长趋势相对缓慢，这与企业生

产规模有着直接关系，生产规模首先阻碍企业销售效益，销售效益

的降低则增加盈利中的不稳定性，对经营利润提升及经营业绩的增

长带来不良影响，整体竞争力走下坡。

4公司整体发展能力分析

4.1企业经营中存在的不足，风险系数相对较高

根据实际数据分析可知，海尔智家在2014—2017年这四年时间

内，自身的偿债能力呈减弱趋势，尤其是在2014—2016年，企业自