失业率上升引发衰退担忧.pdfVIP

宏观经济|宏观点评

正文目录

1.失业率升至4.3%，劳动参与率回升5

1.1失业率升至4.3%5

1.2劳动参与率小幅回升11

2.非农就业增长放缓，前值继续下修13

2.1非农就业增长放缓14

2.2私人就业增长不足10万人，6个行业就业减少20

2.3非农存量就业总体恢复23

2.4采矿业缺口最大24

3.时薪增速同比环比都回落26

3.1时薪回落，工时微降26

3.2分行业时薪：8个行业跑赢通胀28

4.职位空缺失业比低于疫情前29

4.1职位空缺等数据微降29

4.2初次申请失业金接近25万人31

5.美联储今年降息的预期显著上行33

5.1美国国债利率显著下行，股市下跌33

5.2美联储今年降息的预期大幅上升35

6.风险提示36

图表目录

图表1：2020年以来美国失业率(%)6

图表2：美国历史失业率(%)6

图表3：贝弗里奇曲线(%)7

图表4：疫情前后的贝弗里奇曲线(%)8

图表5：疫情中的贝弗里奇曲线(%)8

图表6：疫情前贝弗里奇曲线上不同职位空缺率下的失业率(%)8

图表7：6月FOMC经济预期概要(SEP)中位数9

图表8：服务业和制造业PMI就业分项和失业率(%)10

图表9：Sahm法则失业率平均值(%)11

图表10：Sahm法则(%)11

图表11：疫情以来美国劳动参与率(%)12

图表12：历史美国劳动参与率(%)12

图表13：16-19岁人群劳动参与率(%)13

图表14：20-24岁人群的劳动参与率(%)13

图表15：25-54岁人群劳动参与率(%)13

图表16：55岁以上人群的劳动参与率(%)13

图表17：环比新增非农就业(万人)15

图表18：疫情后环比新增非农就业(万人)15