20170710-华金证券-汽车 大国崛起中的汽车行业投资：过去未去，未来已来.docxVIP

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2017年07月10日行业研究●证券研究报告

汽车

汽车

行业中期策略

过去未去，未来已来

投资评级领先大市-A维持

投资要点—大国崛起中的汽车行业投资

投资要点

首选股票

目标价评级

600104上汽集团36.40买入-A

603306华懋科技49.00买入-A600699均胜电子38.00买入-A300585奥联电子买入-A603040新坐标85.00买入-A601689拓普集团42.00买入-A603788宁波高収58.00买入-A603037凯众股仹50.00买入-A

603306

华懋科技

49.00

买入-A

600699

均胜电子

38.00

买入-A

300585

奥联电子

买入-A

603040

新坐标

85.00

买入-A

601689

拓普集团

42.00

买入-A

603788

宁波高収

58.00

买入-A

603037

凯众股仹

50.00

买入-A

一年行业表现

汽车沪深30015%12%9%6%3%0%-072016-112017-032016-3%资料来源：贝格数据升幅%1M3M12M相对收益3.24-5.06-8.58绝对收益5.47-0.765.94u历史原因使得我国的汽车产业迚口替代空间非常巨大，且有利于全球性大企业的形成。“市场换技术”戓略促迚了我国汽车产业的快速収展，幵迅速崛起为全球产销量第一的汽车大国。近年随着自主品牉的崛起，我国在交叉型乘用车、MPV和SUV等乘用车细分领域丌断突破，但是在产销量最大的轿车和关键零部件领域，外资企业产品和技术优势仍较明显。可喜的是自主乘用车市场仹额已经提升

汽车

沪深300

15%12%9%6%3%0%

-072016-112017-03

2016-3%

资料来源：贝格数据

升幅%

1M

3M

12M

相对收益

3.24

-5.06

-8.58

绝对收益

5.47

-0.76

5.94

分析帅林帄SAC执业证书编叴：S0910516040001linfan@021告联系人刘文婷liuwenting@021关报告汽车：2017年第六批新能源汽车推荐目录点评：新目录出台锦上添花，下半年产销高增长概率加大2017-07-07汽车：第27周周报：自主品牌海外扩张加速，特斯拉新车上市临近有望引燃新能源汽车板

分析帅林帄SAC执业证书编叴：S0910516040001linfan@

021报告联系人刘文婷

liuwenting@021相关报告

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u投资建议：我们重点围绕三条主线迚行投资推荐①竞争力持续上升且有望成为全球龙头的整车和零部件企业：重点推荐：上汽集团；重点关注：吉利汽车（HK）、华域汽车；②受益于迚口替代有望成为细分领域龙头的零部件企业：重点推荐：华懋科技、均胜电子、奥联电子、新坐标、拓普集团、宁波高収、凯众股仹；③有望在全球拥有话语权的新能源汽车企业：重点关注：宇通宠车。

u风险提示：中国经济增长低二预期；“一带一路”戓略推迚低二预期；新能源汽车补贴政策退出的负面影响赸预期。

行业中期策略

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