宁德时代2024Q2业绩符合预期，盈利能力持续提升.pdfVIP

公司点评/证券研究报告

内容目录

1盈利能力持续提升，产能建设放缓3

1.1利润表分析3

1.2资产负债表分析5

1.3现金流量表分析8

2全球份额持续提升，开启海外第二增长曲线9

3风险提示10

图表目录

图1.营收及同比增速3

图2.扣非净利润、归母净利润及增速3

图3.分季度营收及同比增速3

图4.分季度归母净利润及增速3

图5.24Q2毛利率、净利率同环比提升4

图6.24H1主业动力储能毛利率提升4

图7.分季度期间费用率5

图8.分季度研发费用及增速5

图9.固定资产及环比增速（亿元）6

图10.分季度资本性支出（亿元）6

图11.分季度在建工程与合同负债（亿元）6

图12.存货及周转天数7

图13.资产减值损失环比回升7

图14.2024Q1预计负债环比增加8

图15.国内月度装机量及增速9

图16.国内月度市占率及剔除比亚迪份额（%）9

图17.全球装机及同比增速9

图18.全球市占率9

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2

公司点评/证券研究报告

1盈利能力持续提升，产能建设放缓

1.1利润表分析

公司2024H1实现营收1667.7亿元，同比-11.9%，电池销量205GWh，同比有20%

以上的增长，营业收入同比下滑主要是因为原材料成本下降，电池价格相应下行

（2024H1均价0.69元/Wh，2023H1均价0.98元/Wh）。2024H1归母净利润228.6

亿元，同比+10.4%；扣非净利润200.5亿元，同环比+14.2%。

其中，2024Q2实现营收870.0亿元，同环比-13.2%/+9.1%，归母净利润123.6亿

元，同环比+13.4%/17.6%，扣非净利润108.1亿元，同环比+10.8%/16.9%。

图