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年年0077月月2288日日
内容目录
一、如何看中国建筑分红的持续性？5
二、投资建议10
三、风险提示11
图表目录
图表1：中国建筑与银行、石油、电力、电信运营商龙头2024年预期股息率对比5
图表2：中国建筑与银行、石油、电力、电信运营商龙头分红率、估值及业绩增速对比5
图表3：公司新签合同额及占营业收入比6
图表4：公司房建及基建订单占比6
图表5：2020-2023年公司房建业务结构7
图表6：公司地产合约销售额及增速7
图表7：公司地产存货城市能级分布（2023H1）8
图表8：公司2023年新增土地储备前十大城市8
图表9：公司分红总金额与分红率9
图表10：公司历史PE走势10
图表11：公司历史PB走势10
P.4请仔细阅读本报告末页声明
年年0077月月2288日日
一、如何看中国建筑分红的持续性？
中国建筑2024预期股息率5.3%，与“四大行”整体水平相近，具备较强吸引力。截
止2024/7/26，中国建筑2024年预期股息率5.3%，与银行板块整体水平相近，高于“四
大行”中的工商银行、中国银行、农业银行，也高于中国石油、中国海油、中国移动、
长江电力等红利板块大型央企龙头；PB-lf/PE-TTM分别为0.54/4.2倍（同表2），在上述
公司内处于最低水平；2023年归母净利润同增6.5%，我们预计2024业绩增长5.1%，
保持稳健增长。整体看，中国建筑股息率与“四大行”平均水平相近，估值低、业绩稳
健，在当前市场环境中具备较强吸引力。
图表1：中国建筑与银行、石油、电力、电信运营商龙头2024年预期股息率对比
6%
5.4%5.3%5.3%5.2%5.1%5.1%5.0%
5%4.6%4.5%
4%
3.4%
3%
2%
1%
0%
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