公司理财-运营资金管理.ppt

第6章;主要内容;6.1营运资金概述

;6.2流动资产管理;㈢最正确现金持有量

1.现金周转模式：是根据企业现金周转来确定最正确现金持有量的一种方法。

①现金周转期=应收账款周转期-应付账款周转期+存货周转期

②现金周转率=360/现金周转期

③最正确现金持有量=预计年现金需求总量/现金周转期

现金周转模型应用的前提条件：

①公司的生产经营一直持续稳定地进行，现金支出均匀稳定。

②未来年度与历史年度的周转率根本一致或者其变化率可以预期。

[例]某企业应收账款的平均收款天数是30天，应付帐款的平均付款天数为40天，平均存货期50天。预计该企业某年的现金需求总量为7200万元，用现金周转模式确定最正确现金持有量。

现金周转期=30-40+50=40天，现金周转率=360/40=9次

最正确现金持有量=7200/9=800元;2.因素分析模式：是根据企业上年现金实际占用额以及本年有关因素的变动情况，并对可能的不合理的现金占用进行调整，来确定最正确现金持有量的方法。

最正确现金持有量=〔企业上年现金平均占用额-不合理占用额〕×〔1±预计营业收入变动的百分比〕

[例]某企业2011年的现金实际平均占用额为2000万元，经过分析，其中不合理的现金占用额为120万元。2012年企业预计营业收入可比上年增长10%，利用因素分析模式计算该企业2012年的最正确现金持有量。

计算过程：

〔2000-120〕×〔1+10%〕=2068万元;;〔三〕现金预算

是指企业就一定时期的现金流入和现金流出做出安排，编制方案，预测现金持有量，并通过投资或筹资等措施来加以调控。

●按照编制时间的长短，现金预算可以分为三种：

①长期现金预算，②中期现金预算，③日现金预算

●编制现金预算的常用方法主要有三种

1.现金收支法,是以预算期内各项经济业务所实际发生的现金收付为依据来编制现金预算的方法，比较适和于日、周、月等短期现金预算的编制。

2.调整净收益法,它是以预算期内按照权责发生编报的损益表中的利润〔税后净收益〕为起点，经过按收付实现制对各项影响损益和现金余额的会计事项进行调整，从而把预算期的净收益数调整为现金净流量，据以编制现金预算。

3.估计资产负债表法,是运用会计等式来推算企业一定时期的现金余额，进而编制现金预算的方法。;现金日常管理

搞好现金管理主要包括：

◆建立和健全现金收支的内部控制制度；

◆按照《现金管理条例》、《银行结算方法》和《票据法》等组织现金收支：

在现金收支中为提高现金周转的效率，必须采用现金的管理方法，常用的主要有加速回收和控制付款:

①加速现金回收:集中银行法和电汇等技术被应用于现金回收,并缩短回收时间。

②控制付款:在控制付款方面主要包括：延期支付、支付浮差、零余额账户、汇票。

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;;1.存货经济批量根本模型

●假设条件：

①企业一定时期的进货总量可以较为准确地予以预测；

②存货的购置价格不变，不存在数量折扣；

③集中到货而不是陆续入库，存货的耗用比较均衡；

④仓储条件及所需现金不受限制；

⑤不允许出现缺货；

⑥所需存货市场供给充足，不会因买不到所需存货而影响其他方面。

在这种情况下，企业存货的变动情况如图：

图6-7存货变动模式;设T为全年存货总本钱，A为全年存货总需求量，Q为存货每批订购量，F为每批存货订购本钱，C为每单位存货的年平均储存本钱。

根据上面的公式，可求T对Q的导数得：

全年存货总本钱：

;6.3流动负债管理;⑵应付票据：分为商业汇票与银行承兑汇票

◆商业汇票是在产品销售中使用的一种信用工具。

◆银行承兑汇票是由银行承诺还款的汇票。

⑶预收账款：一般用于生产周期长、资金需要量大的货物销售。

2.短期借款：企业在申请短期借款时应根据借款的条件和需要加以选择。

●借款的信用条件

①信贷限额：是银行对借款人规定的无担保贷款的最高额

②周转信贷协定：是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。

③补偿性余额：是银行要求借款公司按贷款限额或实际借款额的规定比例〔一般在10～20%〕在银行账户中保持的最低存款余额。;●短期借款的本钱

⑴贴现利率计算法是借款人取得借款时，已从中扣除了利息，借款到期时只要归还本金即可。其计算公式为:

实际支付利率=利息/〔借款总额-利息〕

贴现利率贷款的贴现期越长，实际支付的利率比名义利率高的越多。

当银行有补偿性余额要求时，会使