科创板新八条专题：高质量并购助力新质生产力发展.pdfVIP

策略报告|投资策略专题

内容目录

1.高科技企业政策支持的理论依据4

1.1.全要素生产率角度4

1.2.近期政策扶持体系4

1.3.海外科创板块支持介绍6

1.3.1.纳斯达克市场6

1.3.2.LSE-AIM市场9

1.3.3.海外市场制度比较10

2.科创八条政策背景与内容11

2.1.新八条简要介绍11

2.2.新八条是新国九条的细化落实12

3.并购重组是本轮新政重点12

3.1.并购市场还可发挥更大作用12

3.2.A股并购重组对比13

3.3.一二级市场依旧存在倒挂15

4.硬科技标准之海外比较15

4.1.IPO行业对比15

4.2.GDP贡献率对比17

4.3.专利数量对比18

5.可转债与并购贷款对IPO的替代效应19

5.1.定向可转债及分期支付19

5.2.并购贷款扩充企业融资渠道22

6.如何提高并购估值包容性23

7.三中全会再度强调“发展耐心资本”24

8.小结25

9.风险提示25

图表目录

图1：我国近年TFP变化（点）4

图2：纳斯达克上市企业数量（个）8

图3：资本市场（CapitalMarket）上市企业占比（个，%）9

图4：FTSEtechMARK三大指数（点）10