海外经济政策跟踪：美国，就业走弱，降息预期升温-240804-海通证券-10页.pdfVIP

宏观研究证券研究报告

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宏观周报2024年8月4日

相关研究美国：就业走弱，降息预期升温

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《经济稳通胀落，9月降息概率大——美

国2024年2季度GDP点评》2024.7.26——海外经济政策跟踪

《非税收入延续较高增速——2024年6[Table_Summary]

月财政数据点评》2024.7.25

《特朗普政策主张有何潜在影响？——

海外经济政策跟踪》2024.7.22

经济：美国方面，美债利率大幅回落，美股与美元也明显走弱，或主要与市

场对美国经济的担忧上升有关。一方面，7月美国ISM制造业PMI指数超

预期走弱。另一方面，7月新增非农就业人数也不及预期，失业率明显上升。

5月美国标普/CS20个大中城市房价同比增速有所回落。

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市场对美联储9月降息50BP的预期有所提升。截至8月3日，市场预期

美联储将于9月降息，并且对9月降息50BP的预期有所上升。年内预期降

息次数为3次，幅度为75BP。

分析师:梁中华

欧洲方面，二季度欧元区经济维持稳定，7月通胀同比有所回升、失业率仍

Tel:(021

维持低位、经济景气指数相对稳定。

Email:lzh13508@

证书:S0850520120001

政策：美联储维持利率不变，释放降息信号；部分美联储官员表示不会为7

分析师:王宇晴月非农数据过度反应；欧央行进一步降息仍待观察；日央行加息至0.25%并

Tel:(021)23185641缩减国债购买规模；英国央行降息25BP。

Email:wyq14704@

证书:S0850524070005风险提示：海外货币政策调整超预期。

联系人:贺媛

Tel:(021

Email:hy15210@

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

宏观研究—宏观周报2

目录

1.美国：非农走弱，降息预期升温5

2.欧洲：经济稳定，通胀回升7

3.政策：美联储维持利率不变，日央行加息8

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

宏观研究—宏观周报3

图目录

图1美国10年期国债收益率大幅回落40BP（%）5

图2非农数据公布后美股与美元明显走弱5

图3美国制造业PMI继续下行5