广发宏观：美国7月非农数据和萨姆法则-240803-广发证券-11页.pdfVIP

[Table_Page]宏观经济研究报告

2024年8月3日

证券研究报告

[Table_Title]

广发宏观

美国7月非农数据和萨姆法则

[Tabl

分析师：郭磊分析师：陈嘉荔

e_Author]SAC执证号：S0260516070002SAC执证号：S0260523120005

SFCCE.no:BNY419

021021

guolei@gfchenjiali@

请注意，陈嘉荔并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。

[Table_Summary]

报告摘要：

1

⚫根据美国劳工部8月2日数据，美国7月新增非农数据显著不及预期。美国2024年7月新增非农11.4万人，

2

低于市场预期的17.5万人，低于前值的17.9万人。从就业广度来看，7月的49.6%显著低于6月的56%和

2023年月均值59.4%，且为2016年5月以来最低水平。本次报告对5月和6月新增非农分别下修0.2万人和

2.9万人至21.6万人和17.9万人。

美国2024年7月新增非农11.4万人，显著不及市场预期的17.5万人，前值17.9万人，前3月月均新增16.7

万人。其中私人部门新增9.7万人，预期14万人。此外，5月和6月新增非农分别下修0.2万人和2.9万人至

21.6万人和17.9万人。

⚫机构调查（establishedsurvey）方面，本次新增非农就业整体降温，且结构不佳：健康保健服务新增5.7万

人，贡献了约50%的新增就业。7月私人服务部门共新增7.2万人，前值12.5万人；信息业、金融、临时服务

业为主要拖累。商品生产新增就业小幅回升，7月新增2.5万人，前值1.1万人；其中建筑业就业7月新增2.5

万人，前值2万人；制造业就业由负转正，新增0.1万人，前值降0.9万人。政府部门新增显著回落至1.7万

人，前值4.3万人，前期偏强的州和地方政府就业回调显著。

7月新增非农中，私人服务部门新增7.2万人，低于前值的12.5万人；信