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公司研究2024.08.12
长盈通(688143)公司深度报告
特种需求复苏在即,相变材料望迎突破
方正证券研究所证券研究报告
光纤环龙头企业,产业链一体化布局。公司是一家以光电子技术为核心的高
新技术企业,主要从事特种光纤光缆、特种光器件、新型材料、高端装备和光
电系统等五大领域产品的研发、生产和销售,实现了“环-纤-胶-模块-设备”
一体化微型产业链全覆盖。2023年受行业大环境不利因素扰动公司业绩出现
下滑。2024Q1行业需求边际改善明显,公司实现营收0.57亿元,同比增长
推荐(首次)147.82%;归母净利润0.06亿元,同比增长175.43%。我们认为随着公司规模
公司信息效应显现及下游终端军品结构调整完成,公司业绩有望迎来拐点。
行业通信线缆及配套制导武器需求放量在即,公司有望深度受益。公司自主研发的光纤环及特种
最新收盘价(人民币/元)19.71光纤是军用惯性导航系统光纤陀螺的核心零部件,广泛应用于精确制导武器领
域。我们认为,精确制导武器作为现代军事战争核心杀器,伴随新型号研制叠
总市值(亿)(元)24.12加实弹演训消耗战储需求,有望在“十四五”下半页迎来快速放量。方
52周最高/最低价(元)42.00/15.76面:美国五代弹牵引,我国新型制药或加速发展;远火方面:内需外贸需
求牵引,远火或进入大规模放量阶段。下游高景气度将快速向上传导,公司作
历史表现为制导武器上游核心配套商有望深度受益。
积极开拓,相变材料有望形成业绩增长点。公司专注研发不断推陈出新,相
26%关产品或逐渐发力形成业绩增长点。其中相变材料在军民装备热管理方面具有
8%显著优势,可应用于弹载、功率放大器、电子对抗和信号处理等精
-10%确制导系统,是新型军事装备高效温控的重要手段,有望受益于下游需求放
-28%量;空芯光纤光传输速率较实心光纤快50%,未来在通信领域具有较高的市场
前景。目前,公司已经取得了相关技术的阶段性成果,未来有望形成收入。
-46%
23/8/1223/11/1124/2/1024/5/1124/8/10
长盈通沪深300水下建设加速,光纤水听器或打开第二增长曲线。水下监测网建设是我国发
展新质新域作战力量,形成反介入/区域拒止能力的重要环节,有望随水下建
数据:wind方正证券研究所
设加速大面积铺开。公司深耕光纤水听器领域多年,已与国内客户就推进光纤
水听器业务发展合作多年,主要提供光纤水听器敏感环、弯曲不敏感光纤等,
相关研究
该部分业务有望进入快速扩张期,形成第二增长曲线。
盈利预测与投资建议:公司专注研发,核心技术自主可控,核心产品市占率
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