长盈通-市场前景及投资研究报告：特种需求复苏，相变材料突破.pdfVIP

公司研究2024.08.12

长盈通（688143）公司深度报告

特种需求复苏在即，相变材料望迎突破

方正证券研究所证券研究报告

光纤环龙头企业，产业链一体化布局。公司是一家以光电子技术为核心的高

新技术企业，主要从事特种光纤光缆、特种光器件、新型材料、高端装备和光

电系统等五大领域产品的研发、生产和销售，实现了“环-纤-胶-模块-设备”

一体化微型产业链全覆盖。2023年受行业大环境不利因素扰动公司业绩出现

下滑。2024Q1行业需求边际改善明显，公司实现营收0.57亿元，同比增长

推荐(首次)147.82%；归母净利润0.06亿元，同比增长175.43%。我们认为随着公司规模

公司信息效应显现及下游终端军品结构调整完成，公司业绩有望迎来拐点。

行业通信线缆及配套制导武器需求放量在即，公司有望深度受益。公司自主研发的光纤环及特种

最新收盘价(人民币/元)19.71光纤是军用惯性导航系统光纤陀螺的核心零部件，广泛应用于精确制导武器领

域。我们认为，精确制导武器作为现代军事战争核心杀器，伴随新型号研制叠

总市值(亿)(元)24.12加实弹演训消耗战储需求，有望在“十四五”下半页迎来快速放量。方

52周最高/最低价(元)42.00/15.76面：美国五代弹牵引，我国新型制药或加速发展；远火方面：内需外贸需

求牵引，远火或进入大规模放量阶段。下游高景气度将快速向上传导，公司作

历史表现为制导武器上游核心配套商有望深度受益。

积极开拓，相变材料有望形成业绩增长点。公司专注研发不断推陈出新，相

26%关产品或逐渐发力形成业绩增长点。其中相变材料在军民装备热管理方面具有

8%显著优势，可应用于弹载、功率放大器、电子对抗和信号处理等精

-10%确制导系统，是新型军事装备高效温控的重要手段，有望受益于下游需求放

-28%量；空芯光纤光传输速率较实心光纤快50%，未来在通信领域具有较高的市场

前景。目前，公司已经取得了相关技术的阶段性成果，未来有望形成收入。

-46%

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长盈通沪深300水下建设加速，光纤水听器或打开第二增长曲线。水下监测网建设是我国发

展新质新域作战力量，形成反介入/区域拒止能力的重要环节，有望随水下建

数据：wind方正证券研究所

设加速大面积铺开。公司深耕光纤水听器领域多年，已与国内客户就推进光纤

水听器业务发展合作多年，主要提供光纤水听器敏感环、弯曲不敏感光纤等，

相关研究

该部分业务有望进入快速扩张期，形成第二增长曲线。

盈利预测与投资建议：公司专注研发，核心技术自主可控，核心产品市占率