“互联网+”背景下个人理财业务营销对策分析.doc

“互联网+”背景下个人理财业务营销对策分析

——以商业银行理财产品为例

银行理财产品是指由银行向个人投资者和机构投资者销售的投资工具，其收益率往往高于存款[1]。从风险角度讲，商业银行理财产品分为固定收益类和权益类。从销售角度讲，银行理财产品分为自销理财和代销理财。近十年来，随着储蓄存款的利率不断下降和年轻人理财意识的提高，尽管各类理财产品表现出一定的波动性，但中国商业银行的理财产品越来越受到人们的青睐。随着2018年中国银保监会发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”），商业银行理财产品受到了广泛监管，这也标志着理财行业变得更加成熟。但是，目前商业银行的理财产品仍存在许多风险。比如，“资管新规”规定商业银行原有的封闭型固定收益理财产品要打破刚性兑付，这意味着这类固定收益型理财产品不得承诺保障本金和收益。因此，原来商业银行的固定收益型理财产品在“资管新规”正式实施后逐渐都变为了现有的净值型理财产品，产品收益的波动性相比之前要大，甚至有亏损的可能。

随着互联网的快速发展，个人投资者可以更方便地在手机上对比不同商业银行的不同产品之间的历史收益及风险特性，这使得商业银行间的理财产品竞争愈加激烈。因此，如何给个人投资者推荐适合他们的理财产品，使他们在风险可控的前提下获取与自身预期相匹配的收益就是商业银行营销的重点。本文将会对商业银行理财产品进行分类，并对他们的风险进行横向对比，帮助商业银行为个人投资者推荐适合他们的理财产品，从而促进商业银行个人理财业务长期健康发展。

一、中国商业银行理财产品种类

目前，中国商业银行理财产品的风险等级从低到高依次为R1（谨慎型）、R2（稳健型）、R3（平衡性）、R4（进取型）和R5（激进型）。风险等级越高，代表获得高收益的可能性越大，同时本金损失的可能性也越大。根据理财产品的风险大小不同，中国商业银行的理财产品可分为两类：固定收益类和权益类。

（一）类别

1.固定收益类

商业银行的固定收益类理财产品指的是商业银行向投资者销售的具有向投资者支付固定利息直至到期日的投资证券。到期时，投资者将得到他们所投资的本金和固定的利息。由于2018年“资管新规”的出台，商业银行原有的封闭型固定收益理财产品逐步都转变为净值型理财产品，即这类理财产品收益不固定，但其投资属性和产品本质与之前的固定收益类理财产品基本相同，本文将这类理财产品也归入固定收益型理财产品进行分析[2]。固定收益型理财产品的收益一般根据某些基础指标（如短期利率）变化而确定，在没有系统性风险的情况下其收益基本可以提前预知，其收益在整个投资过程中保持相对固定。这类理财产品的收益一般是以固定水平的现金分红方式支付给投资者。商业银行销售的固定收益类理财产品有国债、结构性存款、净值型理财、债券型基金和货币基金等。一般情况下，结构性存款属于商业银行自销型理财，国债、债券型基金和货币型基金属于代销型理财。净值型理财一般以自销为主，但也有一部分净值型理财属于代销产品，商业银行在销售此类理财时都会对销售方式有明确说明，投资者在购买产品时仔细阅读产品说明书便可知此类理财的销售方式。

2.权益类

权益类理财产品是指根据目标计划的投资目标，将资产投资于股票等股权类资产[3]。商业银行销售的权益类理财产品包括股票型基金、偏股型混合基金、期权和期货等金融衍生品的投资组合。权益类理财产品一般由基金公司、信托公司或其他投资公司发行并交由商业银行代理销售，属于代销产品。此类理财产品一般由专业投资者管理，他们不断追踪市场上的投资机会，并选择多元化的股权资产进行投资。与个人投资者直接投资股票相比，这种投资方式降低了风险，因为一些收益较低的股票可以被其他收益较高的股票所抵销。另外，此类理财产品期限较为灵活（有封闭期的除外），投资者可不受时间限制随时申购和赎回。

（二）两类理财产品横向对比

为了能够直观地对比固定收益类理财产品和权益类理财产品的收益及风险情况，本文将分别对两种典型的固定收益类理财产品（债券型基金和货币基金）和权益类理财产品（股票型基金和偏股型混合基金）近五年（2017—2021年）收益及收益标准偏差做横向对比，详见表1。

表1债券型基金、货币基金、股票型基金和偏股型混合基金2017—2021年年收益及收益标准偏差对比

由表1可知，债券型基金和货币基金近五年平均年化收益率分别是4.21%和2.99%，而股票型基金和偏股型混合基金近五年的平均年化收益率分别是21.03%和19.72%。由此可知，债券型基金和货币基金整体收益率低于股票型基金和偏股型基金。另外，债券型基金和货币基金近五年收益的样本标准偏差分别是1.32和0.61，而股票型基金和偏股型混合基金近五年收益的样本标准偏差分别是28.72和27.13。这说明债券型基金和货币基金的收益