全流通背景下西藏上市公司可持续发展.pdfVIP

一、公司可持续发展的含义

根据联合国的报告，可持续发展首先是用于人类的未来，核心思想为“既满

足当代人的需要，又不对后代人满足其需要的能力构成危害”。后来很多经营管

理者，把它引入了企业经营，认为企业如同世界上的任何生物一样，其最终都要

面临消亡和终结，企业家所做的就是尽可能地延长企业的寿命，在有限的生命周

期内实现其最大的价值。企业生命周期的观点指出，每个公司的存在时间是有限

度的。就像生物体一样，企业也要经过诞生、成长和死亡等各个阶段。许多因素

能终结它们的存在。据调查，在中国国有集团公司的平均寿命可达到7.5年，更

多中小企业的平均寿命则只有2.9年，而在欧洲大型企业的平均寿命已达40年。

随着改革开放以及人世所带给中国企业的巨大冲击，可持续发展已经成为中国企

业所面临的最严峻问题。

企业虽有自己特有的生命周期，但企业一旦失去了持续盈利的能力，企业根

本就无法维持生命，这表现出来的已不再是一个英年早逝的问题，而是一个幼年

夭折的问题。持续发展已成为企业生存最基本的保障。谈到公司的价值，很多人

自然就会想到公司的价值就是为了挣钱、获得更高利润，那么这究竟是不是一个

公司真正的价值?企业最终要实现的是以追求规模转向追求效益，由追求效益转

变成追求效益的效率，即不光要赚钱还要追求赚得更快。在这种衡量价值的标准

下，企业所表现的竞争力取决于企业的持续盈利能力，衡量的已不再是你今年创

造了多少利润，而是明年、后年乃至更长的时间里你能创造多少价值?一个成功

的企业就是要不断追求公司的价值最大化，即要不断追求和创造持续增长的盈利

能力。有了这样的盈利能力，才能保障企业的可持续发展，所以，我们认为：公

司价值的终极目标就是让企业真正实现可持续发展，给股东带来良好的持续的回

报。

二、西藏上市公司可持续发展能力分析

为了更加深入地说明西藏上市公司的可持续发展能力，这里从三个方面进行

剖析：

1.经营持续盈利性

从表中可以得出这样的分析结论：

(1)西藏8家上市公司盈利整体缺乏持续性发展，没有一家业绩持续增长的

公司。

(2)真正保持盈利持续能力的公司是经营具有区域垄断优势的企业，或充分

利用西藏资源，并且主业突出的企业，如拉萨啤酒(现为西藏发展)。

(3)最容易亏损的公司都与盲目多元化扩张的投资失误有关。

(4)利用西藏资源度少的公司，如西藏明珠(现改名为五洲)，完全放弃了西藏

资源，公司普遍效益较差。

2.发展战略可行性

企业战略制定通常的关键内容是界定你要从事什么样的经营领域和在这个

领域的追求。这其实非常重要，往往是决定不做什么比决定做什么还要难，因为

有100个选择机会，你等于要放弃99个，放弃99个要远比选择1个难，一个决

策失败甚至可以遭到灭顶之灾。

西藏上市公司大多成立仓促，发行股票的原始动机就是“免费融资、给企业

和职工谋取福利”，内部职工股的巨大的发财效应，使各界一夜暴富心态日益严

重，并且在这种心态的指导下运营企业，将忽视企业持续经营，过于关注眼前利

益而忽视长期战略规划，忙于选择投机项目，疏于系统规划和长远考虑，必然导

致“各领风骚三五年”，转眼之间大起大落。西藏较早一批成长起来的企业都未真

正经历过市场的培育，很多企业家也没能经历过市场竞争的历练，大都缺乏有远

见的战略方向，经营决策主要以机会为导向，缺乏可持续的成长方式，盲目贪求

大而全，缺乏独到的核心能力建设。表现出来的更多是竞争性消耗，缺乏战略性

思维和共识，主要靠强权领导而不是战略领导，无形中为企业的健康发展埋下了

隐患。

以西藏明珠股份公司为例，公司成立时的发展战略是“立足西藏旅游业，一

元为主，多元化经营”，募集资金最初的主要用途是在九寨沟、上海投资酒店，

但资金到位后，公司董事会在市场各方面的投机机会诱惑下，过于关注眼前利益

而忽视长期战略，不断变更资金用途，投资没有明确的中长期规划，结果公司投

资失误频繁，越亏损越把希望寄托于投机身上，正如笔者在一份报告中写道“公

司没有发展规划，员工看不到发展希望，股东没有投资回报”，后来公司人心涣

散，经营严重亏损，成为西藏首家遭遇特别处理的公司。

通过对其他西藏上市公司的各年度财务报告的分析，也可以得出这样的结论：

(1)公司的发展战略普遍存在多变性，缺少科学、客观、长期的考虑。

(2)战略比较明确的公司，投资失误相对较少，公司经营能力较优。

(3)越是多元化战略的公司