城投研究与分析框架：城投的前世今生与化债跟踪.pdfVIP

摘要

城投相关概念解析

城投的前世与今生

城投有哪些信用事件

城投债务总量和结构变迁

如何进行城投信用分析

如何看待城投的转型与未来

风险提示：①数据统计或有遗漏。②宏观环境发生超预期变化，财政政策出现超预期变化。③信用风险

发酵超预期

请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2

目录如何看城投？

Part01城投相关概念解析

Part02城投的前世与今生

Part03城投有哪些信用事件

Part04城投债务总量和结构变迁

Part05如何进行城投信用分析

Part06如何看待城投的转型与未来

Part01

城投相关概念解析

城投相关概念解析什么是城投？

◼城投平台的定义政府

出资

“学名”：地方政府融资平台

官方明确定义最早溯源于2010年国务院19号文：由地方政府及其部门

和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担政府投资投融资职城投

能

项目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体。

此后各部委文件中对融资平台定义略有不同，共同点在于：1）由政

府出资；2）承担投融资职能；3）是独立法人独立

法人

发文时间发文单位文件名称融资平台公司定义

《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设

2010-06-10国务院

有关问题的通知》国发[2010]19号立，承担政府投资项目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体

表：2010年以来各部委文件对融资平台公司的定义由地方政府及其部门和机构、所属事业单位等通过财政拨款或注入土地、

发文时间发文单位股权等资产设立，具有政府公益性项目投融资功能，并拥有独立企业法人

文件名称融资平台公司定义

财政部、发改《关于贯彻国务院关于加强地方政府融资平台

《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理资格的经济实体，包括各类综合性投资公司，如建设投资公司、建设开发

由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设

2010-07-30委、人民银行公司管理有关问题的通知相关事项的通知》财

2010-06-10国务院