20230102-交通运输行业周报-航空预定票价持续走高，密切关注春运价量情况-兴业证券-24页.pdfVIP

行

业

研证券研究报告

究＃industryId＃

交通运输

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交通运输行业周报（12.25-1.2）——

航空预定票价持续走高，密切关注春运价量情况

推荐（维持））

＃createTime1＃2023年1月2日

重点公司EPS预测（元/股）投资要点

＃summary＃

行重点公司21A22E评级⚫推荐组合：顺丰控股、春秋航空、圆通速递、韵达股份、吉祥航空、华夏航空、兴通

股份、盛航股份、上海机场、白云机场、厦门国贸、密尔克卫、中谷物流、招商南油、

业顺丰控股0.871.33审慎增持中远海能、厦门象屿、京沪高铁。建议关注：德邦股份、嘉友国际、海晨股份、申通

周春秋航空0.04-2.18买入快递。

⚫本周聚焦：1、快递：阿里收购申通股权协议延期三年，申通公告回购计划2、航空：

报圆通速递0.611.19审慎增持

国内国际运量恢复进入快车道，密切关注春运价量情况

韵达股份0.510.51审慎增持⚫本周观点：（1）快递板块：22年行业面临需求不足冲击，行业投资以供给为主线，

吉祥航空-0.25-1.59买入企业诉求转变，从要份额到要利润，通达系统性提价但面临估值压制、顺丰降本增效

但网络增量不够削弱成本摊薄效果。23年内需复苏背景下，行业投资机会将更丰富，

华夏航空-0.10-1.14审慎增持

需求有望从反弹走向反转，建议重视重资产公司的收入成本双击弹性。顺丰业绩弹性

兴通股份1.331.18审慎增持

释放有望带动估值上移；通达系快递，23年件量增长预期正在明朗，价格信号等在等

盛航股份1.081.16审慎增持待23年3月确认，我们预计行业价格整体稳定、波动区间有限，主要看公司比拼内功

上海机场-0.89-1.03审慎增持做好服务，实现自身单票价格和利润的进一步改善。a）顺丰：22年3季度是21年4

季度开始实质性降本增效后+首次疫情扰动初步消退后，在燃油价格高位下完整的单

白云机场-0.17-0.33审慎增持

季度盈利表现，帮助公司明确确认业绩底部。公司21年经过一年时间调整，实现了自

厦门国贸1.611.55审慎增持身经营结构的底部反弹，22年经过三个季度，实现了对外部环境底部（消费承压、疫

密尔克卫2.633.97审慎增持情冲击、燃油价格高位）的韧性应对，在底部探明基础上，具备降本增效继续挖潜空

间、消费回暖弹性、自身健康成长回归机会等三项看点，建议投资者重视公司中长期

中谷物流2.512.11审慎增持

配置价值和业绩回升潜力；b）圆通：公司业绩仍有预期差，公司当前在快递同行中22

招商南油0.060.32审慎增持年和23年估值最低，随着快递进入全网竞争时代核心矛盾发生变化，公司的职业化、

中远海能-1.040.5审慎增持数字化、一体化实践领先，渠道和终端定价能力均在明