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目录索引
TOC\o1-1\h\z\u一、核心观点 5
二、本周行情回顾 6
三、行业数据更新 9
四、本周要闻回顾 12
五、风险提示 15
图表索引
图1:申万一级行业涨幅(%) 6
图2:通信板块月涨幅 6
图3:通信板块今年以来涨幅 6
图4:通信指数与沪深300近五年走势对比 7
图5:申万一级行业PE-TTM 8
图6:工信部2017-2022年4G/5G基站建设量 9
图7:国内5G手机进展情况 9
图8:三大运营商5G用户当月新增户数(百万) 10
图9:蜂窝物联网终端用户数及增速 10
图10:运营商新兴业务收入增速 11
图11:新兴业务分业务收入增速 11
图12:移动互联网流量情况 11
表1:通信行业个股涨跌幅和换手率前十 7
表2:海外巨头公司本周涨幅 8
一、核心观点
7月19日,2024中国联通合作伙伴大会·算网生态大会在上海召开。大会以“算网筑基、拥抱智能、共促生态发展”为主题,展示了中国联通在智算领域全新升级的技术内核及产品能力。会议邀请了百度、华为、阿里、中兴、商汤科技、浪潮、新华三等联通产业链生态合作伙伴,围绕算网数智、人工智能等热点话题展开讨论。
正值中国联通成立30周年的关键节点,公司力求与合作伙伴一起推动产业链上下游深度融合,提高行业开放度和技术匹配度。中国联通董事长陈忠岳就如何聚焦网络向新、算网向新提出三点倡议:(1)与合作伙伴共同推进算网向新,加速打造算力
智联网策源地。(2)与合作伙伴共同推进算网服务,加速打造算网数智的供给新高地。(3)与合作伙伴共同推进算网生态,加速打造算网产业资源集聚地。中国联通集团网络部副总经理赵静宜提出在算力布局中重点构筑三方面能力:(1)打造算力新供给,打造上海、呼和万卡智算集群,全网智算算力超15EFLOPS,发布AICC、AICP、星罗调度平台等五大智算产品。(2)建设算力智联网,打造“高通量、高性能、高智能”的算力智联网AINet,建设“新八纵八横”骨干光缆网。(3)构筑新质算网能力,实现算、网、安、应用的多要素资源汇聚和调度。
中国联通在大会上发布了联通云全新战略规划、自研核心产品成果。公司推出智算五大产品、三大服务,构建场景化、专业化、差异化的智算服务。产品端:(1)针对集中训练场景,推出AICC算力集群产品。基于煤企矿山掘进、综采、运输等应用
场景需求,实现矿场智能洗煤、智能运输等AI场景落地。(2)针对一站式开发场景,推出AICP算力平台产品。目前已正式上线并对外提供服务的河南郑州人工智能计算中心。(3)针对算力运营场景,推出“星罗”先进算力调度平台。目前已上线内蒙古智算中心,全面支持“通算+智算”万卡集群管理。(4)针对分布式训练推理场景,推出AI边缘一体机产品。提供包括数据处理、模型训练、算法部署、模型运营的
AI产品服务。(5)针对渲染及本地推理场景,推出云GPU。服务端:面向客户不具
备建设、运营能力,以及算力迁移等场景,联通云全方位提供智算中心代建服务、算力代运营服务、迁移调优服务三大服务。
数字经济和人工智能时代,运营商突破传统通信业务边界,向具有全球竞争力的世界一流科技服务企业转型。电信运营商过去肩负打造数字底座重任,未来将在信息服务、IDC、数据安全、企业专网、数字化解决方案等各领域发挥自身优势,将参与数字经济全产业链建设。电信运营商具有网络、数据、技术、安全等天然的基因,将从各个领域参与数字经济发展。从三大运营商自身营收结构来看,包括云计算、大
数据、物联网、IDC、网络安全等在内的数字业务板块成为三家收入增长的主要引擎。在数字经济和人工智能时代肩负新使命,有望打开全新发展空间。
通信运营商未来三年业绩可见度高,派息率稳步提升。运营商注重高质量发展,经营稳定性强,长期业绩稳定增长。在宏观经济面临挑战的大背景下,运营商一方面
继续提升5G和增值业务渗透率,一方面紧抓产业数字化及人工智能的产业趋势,收入利润稳健增长。同时,进入5G中期,三大运营商降低资本开支并持续提高派息率,进一步重视股东回报。相较于周期性红利资产,运营商爆发性稍弱,但长周期持续性、稳定性优势显著。数字经济及AI时代,三大运营商在国民经济中的稀缺性将持续提升,估值方式应充分考虑稳定增长,高分红及数字经济时代其他潜在增长机会,价值有望持续重估。建议关注中国移动A/H、中国电信A/H、中国联通。
二、本周行情回顾
(一)国内市场回顾
根据申万一级分类,本周通信板块跌幅为3.30%,沪深300指数涨幅为1.92%,通信板块跑赢沪深300指数5.22个百分点,在所有一级行业中排序30/31。
图1:申万一级行业涨幅(%)
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