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张亦春《金融市场学》课后答案详解

第三章

习题：

1．X股票目前的市价为每股20元，你卖空1000股该股票。请

问：

（1）你的最大可能损失是多少？

（2）如果你同时向经纪人发出了停止损失买入委托，指定价格为

22元，那么你的最大可能损失又是多少？

2．下表是纽约证交所某专家的限价委托簿：

限价买入委托限价卖出委托

价格（美元）股数价格（美元）股数

39.75100040.25200

39.50120041.50300

39.2580044.75400

39.0030048.25200

38.50700

该股票最新的成交价为40美元。

（1）如果此时有一市价委托，要求买入200股，请问按什么价格

成交？

（2）下一个市价买进委托将按什么价格成交？

（3）如果你是专家，你会增加或减少该股票的存货？

3．假设A公司股票目前的市价为每股20元。你用15000元自

有资金加上从经纪人借入的5000元保证金贷款买了1000股A股票。

贷款年利率为6%。

（1）如果A股票价格立即变为①22元，②20元，③18元，你

在经纪人账户上的净值会变动多少百分比？

（2）如果维持保证金比率为25%，A股票价格可以跌到多少你才

会收到追缴保证金通知？

（3）如果你在购买时只用了10000元自有资金，那么第（2）题

的答案会有何变化？

（4）假设该公司未支付现金红利。一年以后，若A股票价格变为：

①22元，②20元，

③18元，你的投资收益率是多少？你的投资收益率与该股票股价

变动的百分比有

何关系？

4．假设B公司股票目前市价为每股20元，你在你的经纪人保证

金账户中存入15000元并卖空1000股该股票。你的保证金账户上的

资金不生息。

（1）如果该股票不付现金红利，则当一年后该股票价格变为22

元、20元和18元时，你的投资收益率是多少？

（2）如果维持保证金比率为25%，当该股票价格升到什么价位

时你会收到追缴保证金通

知？

（3）若该公司在一年内每股支付了0.5元现金红利，（1）和（2）

题的答案会有什么变化？

5．下表是2002年7月5日某时刻上海证券交易所厦门建发的委

托情况：

限价买入委托限价卖出委托

价格（元）股数价格（元）股数

13.21660013.22200

13.20390013.233200

13.19180013.242400

（1）此时你输入一笔限价卖出委托，要求按13.18元的价格卖出

1000股，请问能否成交，成交价多少？

（2）此时你输入一笔限价买进委托，要求按13.24元买进10000

股，请问能成交多少股，成交价多少？未成交部分怎么办？

6．3月1日，你按每股16元的价格卖空1000股Z股票。4月1

日，该公司支付每股1元的现金红利。5月1日，你按每股12元的价

格买回该股票平掉空仓。在两次交易中，交易费

用都是每股0.3元。那么，你在平仓后赚了多少钱？

7．3个月贴现式国库券价格为97.64元，6个月贴现式国库券价

格为95.39元，两者的面值都是100元。请问哪个的年收益率较高？

8．A、B、C三只股票的信息见下表。其中Pt代表t时刻的股价，

Qt代表t时刻的股数。在最后一个期间（t=1至t=2），C股票1股

分割成2股。

P0Q0P1Q1P2Q2

A181000191000191000

B1020009200092000

C202000222000114000

（1）请计算第1期（t=0至t=1）时刻之间按道氏修正法计