郑棉合约和美棉合约的差异 美棉交割流程.docVIP

郑棉合约和美棉合约的主要差异

(一)标的物名称、交易代码及交割等级不同:美棉合约交易品种为棉花2号，代码为

CT。标准交割等级为次中等1-2/32英寸，符号为SLM，相当于中国

的427级。而郑棉合约交易品种为一号棉花，代码为CF。标准交割等

级为328B级国产锯齿细戎白棉。

(二)交易单位不同:美棉合约为50000磅(约22.68吨)每手，而郑棉合约为5吨每手。(三)报价单位不同:美棉合约的报价单位为美分，而郑棉的报价单位为元。(四)最小变动价位不同:美棉合约最小变动单位为0.01美分每磅，相当于5美元每手。

郑棉合约最小变动单位为5元每吨，相当于25元每手。(五)合约交割月份不同尽相同:美棉合约的交割月为3、5、7、10、12月。郑棉合约的

交割月为1、3、5、7、9、11月。

(六)交易所规定的最后交易日和最后交割日不同:美棉合约最后交易日为最后交割日前

10个工作日，而最后交割日为交割月倒数第7个交易日。郑棉合约最

后交易日为交割月第10个交易日，而最后交割日为交割月第12个交

易日。

(七)最低交易保证金不同:美棉合约每手最低交易保证金从2000至8400美元不等。郑

棉交合约每手最低保证金为合约价值的12%。

具体合约内容见下表:

美棉郑棉

交易品种棉花2号一号棉花交易单位(1手)50000磅(约22.68吨)5吨

报价单位美分/磅元(人民币)/吨最小变动价位0.01美分/磅=$5.00/手5元/吨=25元/手每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价?3-不超过上一交易日结算价?4%

?7美分/磅(视具体情况而定*)

合约交割月份3、5、7、10、12月1、3、5、7、9、11月

第一交割日交割月第1个工作日

第一通知日第一交割日前5个工作日

最后交易日最后交割日前10个工作日合约交割月份的第10个交易日最后通知日最后交割日前5个工作日

最后交割日交割月倒数第7个工作日合约交割月的第12个交易日交割等级次中等(符号SLM)1-2/32英328B级国产锯齿细戎白棉(符

寸(相当于中国的427级)合GB1103-2007)替代品及其升

贴水，详见交易所交割细则交割地点交易所指定棉花交割仓库交易所指定棉花交割仓库最低交易保证金(1手)2000-8400美元不等**合约价值的12%交易手续费(1手)1.75美元。0.75美元期转现交8元(含风险准备金)

易附加费

交割方式实物交割实物交割交易代码CTCF

上市交易所郑州商品交易所美国洲际交易所

*涨跌停板:期货交易所规定的每一交易日内允许上涨和下跌的最大幅度，超过此限度交易所有权停止该交易。目前纽约棉花期货市场上的涨跌最大允许幅度(1美分,100点):(1)进入交割期合约不受涨跌停板限制;

(2)据ICE规则，一个棉花年度中的期货合约由当年10月合约开始，次年7月合约为止。(3)如无特殊情况，涨跌停板限制为3美分(300点);

01-110美分之间时，涨跌幅度是400点;在110.01-140美分/磅区间(4)当期棉价格在80.

时，涨跌幅度扩大到500点;在140.01-170美分/磅时，涨跌幅度扩大到600点;达到

或超过170.01美分时，涨跌幅度扩大到700点。另外当期棉首次达到涨跌停后，如

果前五份合约中有两个或以上的合约达到涨跌停，那么次日的涨跌停幅度扩大100点，

最高的涨跌停幅度为700点。

**美棉期货合约最低交易保证金标准:

投机套期保值/交易所会员

单边(outright)套利(straddle)单边(outright)套利(straddle)

最初维持最初维持最初维持最初维持

$8400$6000$2800$2000$6000$6000$2000$2000

美棉交割流程

(一)相关概念

1.交割日(DateofDelivery):发出交割通知后第5个工作日;

2.交割通知(DeliveryNotice):是由结算会员向结算中心提交的交割意向通知书;3.电子仓单收据EWR(ElectronicWarehouseReceipt):由价格仓库管理员制作的关于入库

棉花的电子收据。自1997年起只有EWRs被允许用于棉花二号合同的交割。电子收据

是指被存在有安全保障的电脑系统中的信息。该记录替代了以前的纸上记录。4.通知日(NoticeDay):交割通知发出当天

(二)仓单入库及注册流程:

美棉的仓单入库及注册流程与郑棉大致相同。用于交割的棉花必须由所有者在交割前联系交易所指定的交割仓库。卖方必须为棉花入库后的品质鉴定留出