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企业财务分析方法
财务分析是企图了解一个企业经营业绩和财务状况的真实面目,从
会计程序中将会计数据背后的经济涵义挖掘出来,为投资者和债权人提
供决策基础。由于会计系统只是有选择地反映经济活动,而且它对一项
经济活动的确认会有一段时间的滞后,再加上会计准则自身的不完善性,
以及管理者有选择会计方法的自由,使得财务报告不可避免地会有许多
不恰当的地方。虽然审计可以在一定程度上改善这一状况,但审计师并
不能绝对保证财务报表的真实性和恰当性,他们的工作只是为报表的使
用者作出正确的决策提供一个合理的基础,所以即使是经过审计,并获
得无保留意见审计报告的财务报表,也不能完全避免这种不恰当性。这
使得财务分析变得尤为重要。
一、财务分析的主要方法
一般来说,财务分析的方法主要有以下四种:
1.比较分析:是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异,为进一
步的分析指明方向。这种比较可以是将实际与计划相比,可以是本期与
上期相比,也可以是与同行业的其他企业相比;
2.趋势分析:是为了揭示财务状况和经营成果的变化及其原因、性质,
帮助预测未来。用于进行趋势分析的数据既可以是绝对值,也可以是比
率或百分比数据;
3.因素分析:是为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度,一
般要借助于差异分析的方法;
4.比率分析:是通过对财务比率的分析,了解企业的财务状况和经营成
果,往往要借助于比较分析和趋势分析方法。
上述各方法有一定程度的重合。在实际工作当中,比率分析方法应用最
广。
二、财务比率分析
财务比率最主要的好处就是可以消除规模的影响,用来比较不同企
业的收益与风险,从而帮助投资者和债权人作出理智的决策。它可以评
价某项投资在各年之间收益的变化,也可以在某一时点比较某一行业的
不同企业。由于不同的决策者信息需求不同,所以使用的分析技术也不
同。
1.财务比率的分类
一般来说,用三个方面的比率来衡量风险和收益的关系:
1)偿债能力:反映企业偿还到期债务的能力;
2)营运能力:反映企业利用资金的效率;
3)盈利能力:反映企业获取利润的能力。
上述这三个方面是相互关联的。例如,盈利能力会影响短期和长期
的流动性,而资产运营的效率又会影响盈利能力。因此,财务分析需要
综合应用上述比率。
2.主要财务比率的计算与理解:
下面,我们仍以ABC公司的财务报表(年末数据)为例,分别说明上
述三个方面财务比率的计算和使用。
1)反映偿债能力的财务比率:
短期偿债能力:
短期偿债能力是指企业偿还短期债务的能力。短期偿债能力不足,
不仅会影响企业的资信,增加今后筹集资金的成本与难度,还可能使企
业陷入财务危机,甚至破产。一般来说,企业应该以流动资产偿还流动
负债,而不应靠变卖长期资产,所以用流动资产与流动负债的数量关系
来衡量短期偿债能力。以ABC公司为例:
流动比率=流动资产/流动负债=1.53
速动比率=(流动资产-存货-待摊费用)/流动负债=1.53
现金比率=(现金+有价证券)/流动负债=0.242
流动资产既可以用于偿还流动负债,也可以用于支付日常经营所需要的
资金。所以,流动比率高一般表明企业短期偿债能力较强,但如果过高,
则会影响企业资金的使用效率和获利能力。究竟多少合适没有定律,因
为不同行业的企业具有不同的经营特点,这使得其流动性也各不相同;
另外,这还与流动资产中现金、应收帐款和存货等项目各自所占的比例
有关,因为它们的变现能力不同。为此,可以用速动比率(剔除了存货
和待摊费用)和现金比率(剔除了存货、应收款、预付帐款和待摊费用)
辅助进行分析。一般认为流动比率为2,速动比率为1比较安全,过高
有效率低之嫌,过低则有管理不善的可能。但是由于企业所处行业和经
营特点的不同,应结合实际情况具体分析。
长期偿债能力:
长期偿债能力是指企业偿还长期利息与本金的能力。一般来说,企
业借长期负债主要是用于长期投资,因而最好是用投资产生的收益偿还
利息与本金。通常以负债比率和利息收入倍数两项指标衡量企业的长期
偿债能力。以ABC公司为例:
负债比率=负债总额/资产总额=0.33
利息收入倍数=经营净利润/利息费用=(净利润+所得税+利息费用)
/利息费用=32.2
负债比率又称财务杠杆,由于所有者权益不需偿还,所以财务杠杆
越高,债权人所受的保障就越低。但这并不是说财务杠杆越低越好,因
为一
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