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财务管理习题
财务管理习题
?1.1某企业欲投资100万元开发新产品,现有A.B两种新产品备选,
它们的预计报酬与经营状况及各种状况发生的概率密切相关，各种状
况下的概率分布如下表所示：
?根据上述资料计算各方案的期望报酬率及其标准差。
?答案：
?预期报酬率（A）
=0.2×40%+0.6×20%+0.2×10%=11.2%
?预期报酬率（B）
=0.2×70%+0.6×20%+0.2×（－30）%=10%
?方差（б2）=∑(ki-k)2×pi
标准差（б）=√б2
?方差(A)=（40％－11.2）2×0.2＋（20％－11.2％）2×0.6＋（10％
－11.2）2×0.2
?方差(B)=（70％－10）2×0.2＋（20％－10％）2×0.6＋（－30％
－10）2×0.2
标准差（A）=标准差（B）=
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?1.2某公司投资组合中有四种股票,所占比例分别为30%,40%,15%，
15%；其β系数分别为0.8,1.2,1.5,1.7；平均风险股票的必要报酬率为
10%，无风险报酬率为8%，求该投资组合中的预计收益率，综合β
系数。
?答案：
?β综合＝30％×0.8＋40％×1.2＋15％×1.5＋15％×1.7＝1.2
?Ki＝Rf+βi（Km–Rf）
?＝8％＋1.2×（10％－8％）
?＝10.4％
1.3ABC公司准备投资100万元购入甲、乙丙三种股票构成的投资组
合，三种股票占用的资金分别为30万元，30万元和40万元，三种
股票的β系数分别为1.0,1.2和2.5。现行国库券的收益率为10%，平
均风险股票的市场报酬率为18%，要求：
?（1）计算该股票组合的综合贝塔系数。
?（2）计算该股票组合的风险报酬率。
?（3）计算该股票组合的预期报酬率。
?（1）β综合＝30％×1.0＋30％×1.2＋40％×2.5＝1.66
?（2）K风险＝βi（Km–Rf）
?＝1.66×（18％－10％）＝13.28％
?（3）Ki＝Rf+βi（Km–Rf）
?＝10％＋13.28％＝23.28％
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1.4股票C的β系数为0.4,股票D的β系数为0.5
?①如果无风险收益率为9%，普通股票市场平均期望收益率为13%，
分别计算股票C和D的期望收益率。
?答案：
?Ki＝Rf+βi（Km–Rf）
?KC＝9％＋0.4×（13％－9％）＝10.6％
?KD＝9％＋0.5×（13％－9％）＝11％
?2、有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，
假设年利率为10％，其现值为多少？
?答案：求递延年金的现值，可以用三种计算方法
?第一种计算方法：把递延年金视为n期普通年金，求出递延期末
的现值，然后再将此现值调整到第一期初
?现值＝500×（P/A,10％，5）×（P/S,10%,2)=500×3.791×0.826
＝1565.68
?第二种计算方法：假设递延期中也进行支付，求出（n+m)期的年
金现值，再扣除实际并未支付的递延期的年金现值
?P＝500×（P/A,10%,7)-500×（P/
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