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金融创新视域下湖南自贸区基金运行模式研究

导语

本文通过分析自贸区金融创新成效及存在问题，厘清自贸区金融创新的特征、创新路径等，从自贸区金融创新的角度，研究探索湖南自贸区基金设立、运行模式及基金运行监管制度创新等。

一、引言

党的二十大部署实施自由贸易试验区提升战略，稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放。2023年9月，习近平总书记就深入推进自贸试验区建设作出重要指示，强调要高标准对接国际经贸规则，深入推进制度型开放，让自贸试验区更好发挥示范作用。金融是自贸区改革发展中一个极其重要的板块，自贸区的发展离不开金融自由化建设。我国各地自贸区均围绕金融创新，做了大量探索实践，自贸区金融资金规模不断发展，金融服务实体经济的能力持续提升，金融系统自身改革也不断向深水区推进，为自贸区深入推进制度创新提供了宝贵的试点经验。

私募股权基金是助推区域产业发展、优质企业聚集的重要金融工具，从金融创新角度研究自贸区基金运行模式，借鉴金融创新经验指导自贸区基金运行改革试点，对于推动自贸区产业发展，探索自贸区制度创新等具有重要的现实意义。

二、自贸区金融创新成效及存在问题分析

（一）自贸区金融创新成效分析

一是助力建设国际金融中心。上海自贸区将推动金融开放创新试点作为自贸区制度创新的重要内容，努力营造良好的金融发展环境，助力建设上海国际金融中心，取得重要进展。2023年，上海市金融业增加值达8646.86亿元，比上年增长了5.2%，金融市场交易总额达3373.6万亿元，同比增长15%。乘着首批自贸区的东风，建设国际金融中心的重大任务已经实现了新的突破，是全球金融要素市场最齐备的城市之一。金融总量大幅跃升，外资机构持续加速涌入，核心功能持续增强，上海市正在谋划加快探索高水平金融制度型开放的发展路径。

二是切实服务实体经济发展。为赋能区域内实体经济发展，各自贸区结合自身特色，相继出台了包括支持金融市场平台建设、自由贸易账户平台建设、跨境电商平台建设，试点以货易货贸易，制定负面清单指引，全面防范各类风险等方面的实施细则，各项细则的落地也在不断完善自贸区金融创新政策框架体系。以创新设立自由贸易账户体系为例，提供了包括跨境结算、跨境融资、跨境担保、跨境理财、跨境债券等在内的本外币一体化金融服务，支持黄金国际版板、国际再保险平台、自贸区市政债、自贸区航运及大宗商品衍生品中央对手清算业务等，为服务实体经济发展提供了重要的载体。

三是充分释放金融创新活力。各地自贸区牢记作为全国改革开放“试验田”的重要使命，通过深化金融领域的创新，持续推动更多金融创新制度成果在全国各地复制推广，为推进自贸区制度创新、发挥自贸区示范引领作用作出了积极贡献。据不完全统计，截至2023年底，上海自贸区累计发布11批160个金融创新案例，天津自贸区累计发布135个金融创新案例，多项创新举措在国内其他自贸试验区复制推广。

（二）自贸区金融创新存在的问题分析

一是金融监管与金融创新需匹配。自贸区发展对金融体系提出了更高需求，金融创新成为提高服务效能的有力手段。但资本具有逐利的内在属性，金融创新可能导致资本出现“脱实向虚”的现象。随着金融产业蓬勃发展，金融业务广度不断扩大、深度持续深化，叠加经济周期和外部冲击等因素，金融风险也较为突出，亟待金融监管体系更好地覆盖和处置。

二是金融创新配套制度建设亟待完善。自贸区金融创新涉及跨境融资、融资租赁、航运金融、供应链金融、绿色金融、中小企业融资、金融科技等多个领域改革创新，是一项系统集成的综合性改革。目前，针对具体领域改革创新的配套制度还存在缺失。如人民币跨境业务中，银行对部分政策认识不清、处理不当，造成客户身份难以确认；自贸区证券、保险、信托投资等非银行类金融机构创新产品较少，不能实现自贸区经济的良性发展等。

三是金融创新人才不足。金融具有知识密集型产业属性，金融人才是金融产业的第一核心竞争力。目前存在金融人才引才主体和渠道单一、人才评定和遴选机制不健全、缺乏系统性统筹制度、精神激励发力不足等问题。

三、自贸区金融创新特征分析

近年来，各地自贸区以制度创新为核心，深入探索金融创新，在推进贸易便利化、投资便利化、服务监管便利化等方面取得了显著成效，表现出如下特征。

（一）金融服务功能逐步提升

自贸区成立十周年，各地自贸区已经初步探索了多种成效显著的金融创新发展模式，这些模式的出发点和落脚点都体现在赋能服务实体经济发展上，体现在通过金融要素供给赋能战新产业、跨国企业、中小微企业等重点领域上。

一是重点关注新行业。通过促进多元金融要素与战新产业的深度融合，不断强化金融创新对战略性新兴产业的发展支撑。完善鼓励外商投资先进制造业相关政策，引进外商投资股权投资类企业，开展QFLP试点等。

二是重点关注跨国企业。根据自贸区自身优势，结合区域内企