北交所策略现金为王-从现金角度看当前北交所公司投资机会.pdf

北交所策略专题报告

目录

1、现金储备是安全边际，现金流是盈利和抗风险能力外化3

2、稳健现金流打造盈利护城河，关注盈利能力强，成长型企业8

3、风险提示9

图表目录

图1：2024Q1期末现金及现金等价物余额分布中，28家公司现金余额3亿以上3

图2：北交所公司期末现金及现金等价物占总市值比重分布情况4

图3：3家公司2023年自由现金流超过2亿，13家自由现金流金额在1~2亿之间6

图4：自由现金流占营业收入比重情况6

图5：自由现金流占营收比值前50的公司中有13家属于机械设备行业（单位：个）8

表1：现金及等价物余额/市值占比排名前50的公司情况4

表2：自由现金流占营业收入比重前50公司情况7

表3：建议关注广咨国际、视声智能、路斯股份、贝特瑞等估值低、现金流稳健且成长较快的公司9

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/11

北交所策略专题报告

1、现金储备是安全边际，现金流是盈利和抗风险能力外化

北交所公司市场目前仍处于低估值配置的窗口期，整体估值性价比较高，具体

分析参见我们前期的报告2024年7月14日《已至低点-从PB角度看北交所市场估

值中枢情况》及2024年7月17日《估值为尺-北证回调已至低点，回购+增持+股权

激励增信心》。

我们认为上市公司有充足的现金储备也是有效抵御潜在风险的关键指标。而自

由现金流是公司盈利能力和抗风险能力的外化，同时一定程度反映公司资金回笼情

况、议价能力和收入真实性。因此，关注含“现”量或可以反映公司盈利和抗风险

能力的持久性，我们认为结合估值情况并寻找能够产生稳定现金流的公司，或是现

阶段较好选择。

从现金储备的角度来看，截至2024年一季度，北交所公司共有28家期末现金

及现金等价物余额在3亿以上，合计占比11.2%，111家公司在1至3亿之间，合计

占比44.6%，110家公司现金余额不足1亿，占比44.2%。

图1：2024Q1期末现金及现金等价物余额分布中，28家公司现金余额3亿以上

12011050.0%

100

40.0%

80

80