锂电池行业月报：销量高增长，短期谨慎关注 20240711 -中原证券.docx

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锂电池

分析师：牟国洪

：co10-586980销量高增长，短期谨慎关注

——锂电池行业月报

强于大市(维持)证券研究报告

强于大市(维持)

锂电池相对沪深300指数表现

资料来源：中原证券研究所，Wind

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联系人：马嵚琦

电话：021地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼

邮编：200122

发布日期：2024年07月11日

投资要点：

l6月锂电池板块指数走势弱于沪深300指数。2024年6月，锂电池指数下跌9.69%，新能源汽车指数下跌7.46%，而同期沪深300指数下跌3.54%，二者走势弱于沪深300指数。

l6月我国新能源汽车销售高增长。2024年6月，我国新能源汽车销售104.90万辆，同比增长30.15%，环比增长9.84%，6月月度销量占比41.11%，主要系新能源整车总体降价。2024年5月，我国动力电池装机39.9GWh，同比增长41.28%，其中三元材料装机占比26.07%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。

l上游原材料价格短期持续承压。截止2024年7月10日，电池级碳酸锂价格为8.95万元/吨，较2024年6月初下跌15.17%；氢氧化锂价格为8.50万元/吨，较6月初回落16.05%，预计二者价格总体承压。电解钴价格21.15万元/吨，较6月初回落7.03%，短期预计震荡为主；钴酸锂价格16.20万元/吨，较6月回落4.99%；三元

523正极材料价格1215万元/吨，较6月初回落7.04%；磷酸铁锂价格3.90万元/吨，较6月初回落8.24%，短期总体承压。六氟磷酸锂价格为6.05万元/吨，较6月初回落9.70%，重点关注碳酸锂价格走势；电解液为1.93万元/吨，较6月初回落9.62%，短期震荡为主。

l维持行业“强于大市”投资评级。截止2024年7月10日：锂电池和创业板估值分别为18.87倍和26.93倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。6月锂电池板块走势弱于沪深300指数，主要系板块细分领域及相关标的业绩下滑，以及细分领域价格短期显著承压。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、板块业绩情况、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议谨慎关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。

风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；盐湖提锂进展超预期；系统风险。

锂电池

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内容目录

1.行情回顾 4

1.1.板块走势 4

1.2.豫股相关标的走势 4

2.新能源汽车销量及行业价格 5

2.1.新能源汽车销量 5

2.1.1.我国新能源汽车销售 5

2.1.2.比亚迪新能源汽车销售 6

2.1.3.全球新能源汽车销售 7

2.2.动力电池 7

2.2.1.我国动力电池产量 7

2.2.2.我国动力电池装机量 8

2.3.产业链价格 9

3.行业与公司要闻 12

3.1.行业动态与要闻 12

3.2.公司要闻 13

4.豫股公司财务及要闻 16

4.1.财务概况 16

4.2.豫股公司及行业要闻 17

5.投资评级及主线 19

6.风险提示 20

图表目录

图1：锂电