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第一章五、案例分析题P21

（1）什么是劣币驱逐良币？

（2）为什么在金银复本位制下，会发生“劣币驱逐良币”现象哪？

答案：

（1）劣币驱逐良币指当一个国家同时流通两种实际价值不同而法定比价不

变的货币时，实际价值高的货币（良币）必然要被熔化、收藏或输出而退出流通领

域，而实际价值低的货币（劣币）反而充斥市场。

（2）劣币驱逐良币现象是在金银复本位制中的“双本位制”条件下出现

的，即法律规定金和银的比价，金币和银币都按法定比价流通，由此形成了金银的

法定比价和市场比价。一旦金银的市场价格发生变化，就会使金银的法定比价和市

场比价发生偏离。由于当时的金币和银币都是可以自由铸造的足值的本位币，因此

当金银的法定比价和市场比价发生偏离时，市场价格偏高的货币（良币）就会被市

场价格偏低的货币（劣币）所排斥，在价值规律的作用下，良币退出流通进入贮

藏，劣币充斥市场，出现“劣币驱逐良币”的现象。

第三章四、计算题p64

1．假定1英镑的含金量为113.0016格令，1美元的含金量为23.22格令，

黄金的运输费用为每英镑0.025美元。计算：（1）金铸币平价；（2）黄金输出

点；（3）黄金输入点。

解：

（1）

。

（2）如果英镑兑美元的汇率高于4.8666+0.025=4.8916美元，那么美国的黄

金就会输送到英国，4.8916就是美国对英国的黄金输出点。

（3）同理，4.8666-0.025=4.8416美元，就是美国对英国的黄金输入点。

2．2005年7月21日，中国人民银行宣布人民币对美元的汇率从8.2765一

次性调整到8.11，这意味着人民币汇率如何变化？

解：

人民币汇率变化率：

，所以人民币升值2.05%。

P64一、人民币升值的主要原因

1、内因

(1)国际收支顺差。双顺差是人民币升值的重要源头。若一国收入大于支出,

即国际收支出现顺差,这意味着该国外汇市场上汇供给大于需求,因此外币将贬值,

而本币必将升值。

(2)外汇储备。外汇储备过多表明:在外汇市场上供给大于需求,同样会引起外

币贬值以及本币升值。我国2006年2月外汇储备高达8,751亿美元,首次超过日本

成为外汇储备世界第一的国家。外汇储备反映了一国国际支付能力和外债偿还能力,

具备充足的外汇储备是保持一个国家经济稳定的重要指标。然而,由于机会成本的

存在,所以并非越多越好,太多的外汇储备反而会导致资源的极大浪费。

2、外因。美国、日本、欧洲等发达国家持续施压成为人民币升值的外因。根据马

歇尔-勒纳条件,只要满足出口商品的需求价格弹性与进口商品的需求价格弹性之和

大于1,那么本币贬值就能改善贸易收支。因此,他们施压逼迫人民币升值,目的是

维护其本国的利益。他们企图通过阻碍中国商品过大规模地进入其国内市场,打击

中国商品在国际上的竞争力。以美国为例,实施“弱势美元”政策,力图扭转其国

际收支逆差局面。

二:对内贬值的问题

首先，自然灾害多发，这些自然灾害引发食品供应紧张，导致物价上涨进而

引起通货膨胀。

第二，由于2007年前中国经济一直过热、流动性过剩，由于美国华尔街金融

海啸后中国实施的经济刺激政策，货币量发行太多，理论上超过GDP两倍，市场流

动的货币偏大，当货币供应偏多的时候物价自然要上涨。

第三，2010年中国进行了价格调整，电、水、天然气价格都上涨，从而更加

剧了通货膨胀。

第四，中国的市场经济不太规范，中央政府调控房地