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1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明
行业周报|美容护理
行业淡季逢低布局,静待Q4旺季到来
美容护理行业周报(2024/07/15-07/19)
核心结论
本周行情回顾:本周美容护理板块下跌-2.41%,相对沪深300指数收益-4.33pcts。股价涨幅前五的公司为科笛-B(8.13%)、华东医药(6.35%)、复锐医疗科技(3.26%)、昊海生科(2.29%)、*ST美谷(2.12%)。
重要公告及新闻:1)江苏吴中卡络磺钠片仿制药一致性评价获批。2)华东医药与荃信生物就QX005N注射液达成战略合作协议。3)华东医药以5.28亿元对价收购贵州恒霸药业有限责任公司100%股权。4)颖通控股向港交所提交上市申请。5)因明生物重组A型肉毒毒素全球首个医疗适应症临床获批。6)爱茉莉高端护肤品牌AP嫒彬进军中国市场。
资金持仓:根据已披露的基金2024年半年报,24Q2美容护理板块重仓持股总市值为85.2亿元,环比24Q1下降19.8%,占比为0.149%,环比24Q1下降0.032pct。环比看,当周外资增配登康口腔、华东医药、江苏吴中幅度最大,环比分别为28.8%/17.2%/12.5%。
投资建议:美护行业在消费中属于韧性较强的板块,Q3淡季建议关注中报超预期或股价震荡带来的机会。预计到9月左右市场将再次检视板块估值性价比,寻找Q4旺季带来的投资机会。
医美板块:1)推荐行业龙头爱美客:Q2高基数预期已基本反应,H2预计将回归低基数下的同比高增,不排除有估值修复的机会。2)重组胶原蛋白
赛道:推荐巨子生物,医美产品获证预期加强;建议关注锦波生物,Q1净利率提升幅度超预期。两个公司全年利润预期均有望持续上修。3)推荐江
苏吴中:重磅新品童颜针艾塑菲供货量快速增长,成为市场关注重点。4)医药板块预期有所修复,推荐华东医药、普门科技、伟思医疗,目前估值处于较低位置,建议在板块波动中布局。5)港股市场预期回暖,推荐估值处于低位的美丽田园医疗健康,建议关注复锐医疗科技。
美妆及个护板块:1)推荐巨子生物:推出多款新品利于线上高增,焦点面霜和精华有望成为爆款;2)推荐珀莱雅:运营优秀,主推源力面霜及红宝石精华等新品,有望持续超预期;3)国民品牌定位清晰,线上运营较为成
功的标的:推荐润本股份、百亚股份,建议关注上美股份。4)经营处于拐点,线上转型取得成效的标的:推荐丸美股份、福瑞达,建议关注水羊股份。5)增速有望实现逐季回升的标的:推荐贝泰妮、上海家化、华熙生物。
风险提示:消费弱复苏;医美行业政策风险;新品推广和销售不及预期。
证券研究报告
2024年07月22日
分析师
李雯S0800523020002
liwen1@
联系人
孙阿敏
sunamin@
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西部证券2024年
西部证券2024年07月22日
2|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明
I索引
内容目录
一、本周板块行情回顾 3
1.1板块表现 3
1.2个股情况 3
二、行业重点数据跟踪 4
2.1社零月度数据 4
三、重要公告及新闻 5
3.1公司公告 5
3.2行业新闻 7
四、资金持仓 10
五、投资建议 12
六、风险提示 14
图表目录
图1:本周各板块涨跌幅(申万一级) 3
图2:本周美容护理行业和子板块涨跌幅(%) 3
图3:美容护理行业板块估值(PE_TTM) 3
图4:美容护理行业涨跌幅靠前标的 4
图5:社零2024年6月数据同比增速情况 4
图6:申万一级行业重仓持股市值占基金股票投资市值比(%/pct) 10
表1:24Q2美护标的基金重仓持股情况 10
表2:本周(2024/7/15-2024/7/19)美容护理重点个股沪(深)通持股情况 11
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