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一、油服行业概述2
二、油服行业特点3
三、油服行业深度分析.5
四、油服行业发展现状与趋势6
(一)油服行业发展现状6
(二)油服行业未来发展趋势9
五、行业投资机会分析.
(一)技术领先、综合服务及垄断性油服公司引领未来市场发展13
(二)油服行业迎来页岩气、煤层气和海洋石油三大发展热点14
(三)气勘探开发上游应加以关注的主要投资标的如下:15
(四)煤层气热点——重点关注杰瑞股份和恒泰艾普15
(五)海洋石油热点——重点关注中海油服和海油工程16
1
一、油服行业概述
(一)含义
油田服务行业是能源服务业的重要组成部分。油田服务行业(以下简称油服行业)
指以油田为主要业务场所,主要为石油天然气勘探与生产提供工程技术支持和解决方案
的生产性服务行业,是能源服务业的重要组成部分。油服行业包括从地球物理勘探到工
程建设的一系列复杂而有序的技术服务活动,广义上的油服行业还包括石油装备和器材
的制造业务。
油服行业体系庞大,分为5大板块,32项服务科目。5大板块中,物探、钻井完井、测
录井、开采是油气田开发中的基础性环节,而油田建设则是在确定油气田有开发生产的
价值的基础上,进行系统的工程建设。油气服务公司可分为两类,一类是油田服务和设
备提供商,这些公司为石油、天然气的勘探和开采提供各种所需的设备产品,以及石油
工程技术服务,其提供的产品和服务包括了地球科学、测井、录井、固井、环保技术等
服务以及钻头、钻井液、管道、仪器仪表等产品;另一类公司是钻井承包商,这些公司
专门提供陆地、海上石油钻井承包服务。
(二)油服行业在石油产业链中的地位
石油服务产业链可比较简单地分为勘探、开发、储运、炼制、销售、化工等环节。
油服行业位居石油产业链上游,直接为石油勘探及生产提供服务。因此,石油产业链上
游的勘探及生产的发展状况直接决定了油服行业的发展,而产业链下游对油服行业的影
响较弱。
从产业链的上下游关系的角度来看,油服行业服务于石油企业,油服市场的规模和
发展则由石油公司的勘探及生产投资(EP)直接决定,而油气需求量、油价等因素则
通过间接作用于勘探及生产投资而作用于油服市场。
2
二、油服行业特点
(一)技术和资金密集,行业进入门槛高
油服行业拥有比较复杂繁多的产业板块,对技术要求很高,核心技术(设备)是企
业生存发展的关键,资本投入数额巨大,尤其是研发资本的投入力度较为突出。对于许
多国家而言,国家政府垄断石油行业和油服行业,再加上技术垄断,导致油服行业具有
较高的市场进入门槛。同时,由于技术壁垒和市场进入壁垒的存在,造就了大部分油服
企业毛利率普遍高企的现象。相比国外大型企业的毛利率,中国部分油服行业的上市公
司产品毛利率更高。
(二)客户成分单一,依存于石油公司
油服行业服务的客户成分相对单一,主要是油田生产的“控制方”,即大型油气公
司,这是由产业上下游以及油气田开发生产流程本身的特点所决定的。石油公司的勘探
及生产投资的支出直接决定了油服公司的市场空间。在中国这样的国家石油性质的国
家,这一特点表现得更加直接和突出。目前,中国大部分油服公司都是三大石油公司的
“存续企业”。
3
三大石油公司下属油服公司
(三)行业周期性和一体化趋势明显
随着勘探及生产投资的变化,油服行业也呈现出一定的自身周期性和经济顺周期
性。回顾以
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