The “Trinity” of Exchange Rate and Monetary Policy ：“三位一体”的汇率和货币政策.pptVIP

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2024-07-29 发布于湖北
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The “Trinity” of Exchange Rate and Monetary Policy ：“三位一体”的汇率和货币政策.ppt

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Trade-offandtheImpossibility

?The“Trilemma”ofExchangeRateManagementandAutonomousMonetaryPolicyunderCAC

ThetrilemmaCACERM2

SomeDefinitionsFiscalDeficit=TotalExpenditure–TotalReceipts=[RevenueExpenditure+CapitalExpenditure]=[interestpayments+subsidies+defenceexpenditure+CapitalExpenditure]–TotalReceiptsPrimaryDeficit=FiscalDeficit–interestpayments=[subsidies+defenceexpenditure+CapitalExpenditure]–TotalReceipts3

4CACCapitalImportsERAppreciationReserveAccumulationRiseinMoRiseinM3RiseinpricesOMOInterestpaymentsRiseinFDCutinPDCutinsubsidiesCutinpublicinvestment

ForexInflowsandMonetarySterilizationinIndia(Rs.Crore)Source:GOI,EconomicSurvey2007-085

FinancialYearpublicsectorbanksprivatebanksforeignbanksFY200143.736.733.5FY200243.140.934.0FY200342.544.433.9FY200444.047.434.8.PrioritysectorlendingaspercentageofNBCsSource:Basicstatisticalreturns,RBI,variousissues.6

Source:Basicstatisticalreturns,RBI,variousissues.LoanstoSSIsectorinprioritysector(in%)7

FY2001FY2002FY2003FY2004GrossBankcreditFoodprocurement8.510.17.44.7Non-food91.589.992.695.3Priority32.932.731.634.5Industry-Large34.732.135.132.3Wholesaletrade3.83.83.43.3Othersofwhich20.121.322.525.2Housing3.44.25.56.8Consumerdurables1.21.31.11.1NBFCs1.71.82.12.2Individualsagainstshares0.40.30.30.3Realestate0.40.50.90.7Personal3.94.44.24.6Advancesagainstfixeddeposits4.34.03.43.4Tourism0.20.30.40.4CompositionofgrossbankingcreditofSCBs(FY2001-FY2004)Source:RBIReportonTrendsProgressofBankinginIndia,variousissues.Note:Onlytheimportantitemshavebeenlistedunderothers.Source:RBIReportonTrendsProgressofBa