LASERTEC-市场前景及投资研究报告-EUV光刻检测设备，AI投资.pdf

证券研究报告·公司研究·日本半导体

LASERTEC（6920.T）

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EUV光刻检测设备垄断地位，AI投资打开[Table_Author]

2024年7月26日

公司成长空间

买入（首次）

盈利预测与估值FY2023AFY2024EFY2025EFY2026E

营业总收入（十亿日元）152.8204.2264.3338.4

同比69.1%33.6%29.4%28.1%

归母净利润（十亿日元）46.261.381.6108.0[Table_PicQuote]

股价走势

同比8.4%32.8%33.1%32.4%

每股收益-最新股本摊薄（日元/股）489.6650.4865.31145.4

LASERTEC日经225

P/E(现价最新股本摊薄)54.641.130.923.3140%

数据：Wind，公司公告，东吴证券（香港）120%

100%

投资要点80%

60%

◼公司是全球领先半导体检测设备厂商，为半导体、面板等行业提供检测40%

20%

设备，世界唯一一家为EUV光刻（极紫外光刻）制造提供测试设备的0%

23/0723/0923/1124/0124/0324/0524/07

公司，呈现垄断地位。下游客户主要由半导体龙头公司构成，与三星、-20%

台积电、英特尔等龙头深度合作，三者收入占比接近80%。2019年做出

了全世界第一台EUV光罩检测设备“ACTISA150”，Lasertec目标是数据：Wind

在技术要求高的细分市场提供完美契合的解决方案，从而追求高市场份

额和高利润率，努力成为全球多利基市场的冠军，提供各个市场中其他

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市场数据

人无法比拟的高附加值产品。

收盘价(日元)26,740

◼从产品收入结构来看，应用于EUV光罩检测的ACTIS系列和应用于

EUV/DUV光罩检测的MATRICS系列是公司的核心收入。FY2023一年最低/最高价45350/20363

ACTIS收入为404亿日元，占整体收入比重37%，MATRICS收入为558(日元)